花旗發表研究報告指出，對2026年下半年中國股市前景審慎樂觀，看好科技及出口板塊，並將保險板塊的投資評級從「中性」上調至「增持」。該行預期保險公司將受惠於更多來自股票的投資收益，以及銀行存款流入保險產品。該行分別將恒生指數、滬深300指數及MSCI中國指數的2026年底目標價定於29,600點(較原目標30,000點下調1.3%)、5,600點及92.0，並引入2027年上半年恒指目標30,500點。花旗表示，由於A股市場擁有較多科技股權重及更充裕的流動性，因此在2026年下半年較看好A股多於H股。

行業配置方面，花旗維持對科技、基本材料、醫療保健及互聯網板塊的「增持」評級，但將互聯網板塊的權重下調5.3個百分點至36.5%，主因盈利增長放緩。該行同時將金融板塊權重上調1.6個百分點至12.1%，看好香港強勁的IPO管道及高市場成交額。該行亦指出，恒指2026年每股盈利增長預測已加速至按年增長9.9%，主要來自能源及原材料板塊，而科技、互聯網及汽車板塊則遭下調，其中小米(01810.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $1.31B; Ratio 29.467%   、阿里巴巴(09988.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $1.50B; Ratio 14.413%   及美團(03690.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $1.32B; Ratio 25.004%   被點名為盈利下調的主要原因。

在個股層面，花旗更新了H股首選買入名單，保留騰訊(00700.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $939.48M; Ratio 6.551%   (目標價783港元)、友邦(01299.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $954.26M; Ratio 29.594%   (目標價103港元)、恒瑞醫藥(01276.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $32.45M; Ratio 14.659%   (目標價134港元)及攜程(TCOM.US)      (美股目標價82美元)，並加入五礦資源(01208.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $57.69M; Ratio 19.650%   (目標價11.2港元)、中金公司(03908.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $34.27M; Ratio 7.414%   (目標價27.66港元)、瀾起科技(06809.HK)  0.000 (0.000%)   (目標價305港元)及ASMPT(00522.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $269.56M; Ratio 14.267%   (目標價180港元)，以取代部分硬件股及紫金礦業。其中，該行看好中金公司受惠於A股公司雙重上市潮，並預期ASMPT在熱壓焊接及光子學領域的新機遇將成為2027年後的主要增長動力。

此外，花旗分析了中東衝突可能緩和對不同港股的影響。下游消費、工業及公用事業股如申洲國際(02313.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $27.70M; Ratio 10.432%   、裕元集團(00551.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $6.54M; Ratio 24.811%   、恒安國際(01044.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $20.69M; Ratio 33.721%   、泡泡瑪特(09992.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $302.57M; Ratio 9.891%   、新秀麗(01910.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $3.30M; Ratio 5.818%   、周大福創建(00659.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $549.23K; Ratio 3.140%   及新奧能源(02688.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $24.09M; Ratio 5.509%   等，可能因能源及物流成本下降而受惠。

相反，汽車股比亞迪(01211.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $849.07M; Ratio 27.970%   、吉利汽車(00175.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $169.34M; Ratio 16.948%   、長城汽車(02333.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $9.11M; Ratio 6.950%   等，則可能因油價下跌削弱新能源汽車需求而受壓。

在花旗的H股「沽售」名單中，則包括華能國際電力(00902.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $22.01M; Ratio 13.968%   (目標價4.6港元)、華潤電力(00836.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $129.11M; Ratio 31.685%   (目標價17.5港元)、徽商銀行(03698.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $7.05M; Ratio 7.260%   (目標價4港元)、比亞迪電子(00285.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $118.41M; Ratio 24.093%   (目標價22.6港元)、澳博控股(00880.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $5.12M; Ratio 31.006%   (目標價1.8港元)、泉峰控股(02285.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $2.44M; Ratio 13.880%   (目標價17.5港元)及華潤醫療(01515.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $1.19M; Ratio 16.401%   (目標價2.6港元)。(ad/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-26 16:25.) (Real-time Streaming US Stocks Quote; Except All OTC quotes are at least 15 minutes delayed.)