摩根大通研究报告指，小米(01810.HK) +0.720 (+1.675%) 沽空 $20.38亿; 比率 21.118% 的电动车势头好过预期，第三季交付量达约11万辆，且业务可能转为盈利。虽然北京第二工厂审批延迟，但第四季交付量或进一步上升。需求保持健康，加上明年将推出新款大型SUV，以及2027年开放出口，该行预期2027年电动车出货量将增长23%，盈利能力亦将改善，料2027年下半年净利润率为4.5%。
不过，核心业务盈利衰退的程度较该行已倾向审慎的预期更为严重，因内地智能电话业务增长放缓，物联网业务经历次季需求高峰后出现回调，以及零件成本上升带来毛利率压力。因此，该行预期核心盈利将在未来两至三季持续承压，或要到明年下半年才会恢复显着按年增长。
相关内容《大行》小米(01810.HK)投资评级及目标价(表)
考虑到核心业务急剧恶化，该行将小米2026及27年核心业务经营利润预测下调2%及1%，维持「中性」评级，目标价由60元下调至50元。(ss/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-12 16:25。)
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