瑞银发表研究报告指，中国国务院令第837号《国务院关於对外投资的规定》并非单纯地收紧境外投资政策，规定在实际操作中显着提高了合规要求。
该行指出，该法规将过去碎片化的监管提升至国务院级别，构建了一个覆盖投资全流程的全新框架，包括资金流出、交易结构、投资渠道以及备案要求，而法规的适用依据是「居民个人」身份而非国籍，因此相信仅持有香港或海外居民身份并不构成合规的「避风港」。
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该行认为，法规并没有禁止物业投资，亦没有明确限制内地个人购买香港房产。然而，实际的约束在於资金是否通过合规渠道汇出，以及是否触发了相应的备案或申报义务。因此，第837号文件似乎并未关闭境外投资的大门，而是拉高了合规门槛，对资金源头及信息披露的审查将更加严格。
目前，法规并未出台具体的实施细则，包括可能针对申报要求、过渡期安排或自愿申报机制的指导意见。该行预计香港及海外金融机构未来将在合规监测中扮演更重要的角色，其KYC(客户身份审查)和尽职调查要求可能会日趋严格。(sl/da)
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