内地初创人工智能(AI)公司深度求索(DeepSeek)的R1开源大模型年初横空出世，阿里巴巴(09988.HK)  +1.900 (+1.572%)    沽空 $13.81亿; 比率 17.282%   2月下旬宣布未来三年将投入超过3,800亿元人民币，用於建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和，消息提振整体港股投资气氛，与DeepSeek因素共同推动「港股科技牛」行情。第二季商品价格创新高、新消费热潮及创新药品授权交易推动相关股份造高。中美「关税战」暂缓，中国亦扩大「以旧换新」刺激消费政策，美联储9月启动新一轮减息及美元汇价走弱，推动恒指於10月初升至27,381点逾四年高，总结全年累升逾27.8%，连续第二年上升。

回顾去年年底券商2025年展望中的热门推介股，综合16间券商选股，最热门的腾讯(00700.HK)  +8.800 (+2.060%)    沽空 $16.05亿; 比率 10.470%   (获13间券商看好)今年股价累升43.65%，获7间券商看好的中国平安(02318.HK)  +0.150 (+0.250%)    沽空 $7.32亿; 比率 35.447%   全年累涨41.5%，两者均跑赢恒指。获9间券商看好的小米(01810.HK)  +0.680 (+2.425%)    沽空 $13.64亿; 比率 28.971%   则累升13.9%，获10间券商看好的携程(09961.HK)  +8.800 (+2.386%)    沽空 $1.19亿; 比率 17.848%   ，以及获7间券商看好的美团(03690.HK)  +4.800 (+6.535%)    沽空 $12.14亿; 比率 21.610%   ，全年分别累升2.6%及累跌31.9%，三者均跑输大市。

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展望2026年，本网综合14间券商列出的港股、中资股焦点与首选股，以及推介及模型组合等，腾讯(00700.HK)  +8.800 (+2.060%)    沽空 $16.05亿; 比率 10.470%   获11间券商看好，为最获券商看好股份。阿里(09988.HK)  +1.900 (+1.572%)    沽空 $13.81亿; 比率 17.282%   获9间券商看好，当中部分推荐阿里ADR(BABA.US)      。港交所(00388.HK)  +0.400 (+0.100%)    沽空 $2.76亿; 比率 19.528%   亦获6间券商看好。中国平安(02318.HK)  +0.150 (+0.250%)    沽空 $7.32亿; 比率 35.447%   及友邦(01299.HK)  -0.250 (-0.304%)    沽空 $6.78亿; 比率 25.053%   各获5间券商看好。携程(09961.HK)  +8.800 (+2.386%)    沽空 $1.19亿; 比率 17.848%   及网易(09999.HK)  +1.100 (+0.567%)    沽空 $3.58亿; 比率 29.717%   各获4间券商看好，当中部分券商推荐网易ADR(NTES.US)      及携程ADR(TCOM.US)      。江西铜业(00358.HK)  -0.580 (-1.648%)    沽空 $3.06千万; 比率 7.372%   及潍柴动力(02338.HK)  -1.500 (-3.602%)    沽空 $2.13亿; 比率 22.580%   亦各获3间券商看好。

【腾讯阿里大热 港交所受捧】

本网去年底综合16间券商就今年港股展望所作的股份推介，扣除非本港上市股份投介，以摩根士丹利(推介10股)、光大证券国际(推介8股)及摩通(推介16股)平均回报较佳，三者均显着跑赢恒指。

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摩根士丹利去年底推介股份中，以泡泡玛特(09992.HK)  +6.200 (+3.576%)    沽空 $11.20亿; 比率 15.766%   及紫金(02899.HK)  -0.020 (-0.061%)    沽空 $2.13亿; 比率 12.428%   表现最佳，累升109%及152%。该行最新中港焦点股名单除保留紫金，以及跑赢恒指的腾讯及中石油(00857.HK)  +0.020 (+0.184%)    沽空 $4.66亿; 比率 40.051%   ，亦包括映恩生物(09606.HK)  -21.000 (-9.309%)    沽空 $1.82千万; 比率 5.000%   、香港电讯(06823.HK)  +0.140 (+1.157%)    沽空 $1.37千万; 比率 14.410%   、港交所、中国平安、舜宇(02382.HK)  -0.950 (-1.134%)    沽空 $8.24亿; 比率 29.279%   及阿里巴巴ADR。

摩根大通去年底推介股份中，以中铝(02600.HK)  -0.020 (-0.183%)    沽空 $1.20亿; 比率 23.909%   及信达生物(01801.HK)  -2.450 (-2.939%)    沽空 $4.95亿; 比率 32.200%   全年升幅最显着，分别累升171%及108%。该行2026年首季中国及本港市场首选股，若只计在港上市股份，除保留网易(09999.HK)  +1.100 (+0.567%)    沽空 $3.58亿; 比率 29.717%   、美高梅中国(02282.HK)  +0.230 (+2.140%)    沽空 $1.20千万; 比率 16.390%   、信达生物、港交所及创科(00669.HK)  -1.600 (-1.376%)    沽空 $1.30亿; 比率 22.132%   ，亦包括百度(09888.HK)  -0.900 (-0.692%)    沽空 $3.92亿; 比率 20.642%   、蜜雪(02097.HK)  +23.400 (+8.870%)    沽空 $2.61千万; 比率 6.129%   、泡泡玛特、携程、康师傅(00322.HK)  +0.460 (+3.849%)    沽空 $5.90千万; 比率 20.993%   、中海外(00688.HK)  +0.420 (+2.689%)    沽空 $1.64亿; 比率 24.775%   、友邦、银娱(00027.HK)  +0.660 (+2.107%)    沽空 $4.70千万; 比率 13.648%   、中国建筑国际(03311.HK)  +0.070 (+0.800%)    沽空 $9.92百万; 比率 8.995%   、港铁(00066.HK)  -0.100 (-0.317%)    沽空 $8.31千万; 比率 51.537%   、领展(00823.HK)  -0.720 (-1.783%)    沽空 $1.52亿; 比率 23.469%   及恒隆地产(00101.HK)  -0.020 (-0.249%)    沽空 $1.40千万; 比率 19.943%   。

光大证券国际去年推介紫金及江西铜业(00358.HK)  -0.580 (-1.648%)    沽空 $3.06千万; 比率 7.372%   各录得152%及244%升幅，腾讯、中国平安及友邦亦跑赢恒指。今年推介股保留江西铜业及腾讯，亦加入新华保险(01336.HK)  +0.220 (+0.454%)    沽空 $7.76千万; 比率 22.075%   、国寿(02628.HK)  +0.020 (+0.069%)    沽空 $2.76亿; 比率 40.240%   、阿里巴巴、山东黄金(01787.HK)  +0.120 (+0.503%)    沽空 $1.89千万; 比率 10.411%   、港交所及中银香港(02388.HK)  +0.320 (+0.668%)    沽空 $1.21亿; 比率 21.912%   。

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【科技生科受惠增长 高息股料受捧】

香港股票分析师协会理事温杰早前接受本网访问时表示，看好科技、生物科技、内银及电讯股。科技、生物科技受惠盈利增长，料北水南下及减息下，内银及电讯股将受惠。另一方面，他指新能源汽车内卷料不会完结，销售增长亦将会放缓。煤炭股估值目前由收购合并预期支撑，难以长期维持。个别资源股需要小心，但金属及金股仍然看好。个股方面，看好腾讯(00700.HK)  +8.800 (+2.060%)    沽空 $16.05亿; 比率 10.470%   、信达生物(01801.HK)  -2.450 (-2.939%)    沽空 $4.95亿; 比率 32.200%   、安踏(02020.HK)  +0.600 (+0.792%)    沽空 $1.21亿; 比率 22.073%   、宁德时代(03750.HK)  +9.000 (+1.209%)    沽空 $11.50亿; 比率 36.915%   、工行(01398.HK)  +0.010 (+0.151%)    沽空 $3.73亿; 比率 32.205%   、中移动(00941.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $2.61亿; 比率 28.072%   及价值黄金ETF(03081.HK)  -0.100 (-0.469%)   。

温杰指，腾讯盈利增长稳健及能见度高。信达生物由早前PD-1癌症药，到目前GLP-1自6月开售以来销售表现非常亮丽，支持盈利增长，且在免疫治疗上有新开发，有助估值，料2025年开始盈利。估值纵使不便宜，但在生物科技股中属首选。他又认为，若2026年中国消费通胀转正将有助内需股，加上政策帮助，故在股价落后情况下选择安踏。新能源汽车不看好，但不论如何，碳酸锂电池将令宁德时代受惠，由於乘联会已预期明年新能源汽车销售增长放缓，宁德时代需候低吸纳。工行及中移动属收息首选，而看好价值黄金ETF则基於金价走势。他建议在600元以下买入腾讯，80元以下分注买入信达生物，安踏可现价吸纳，宁德时代建议460元以下分注买入，工行建议5.8元以下买入，中移动现价可分注买入，价值黄金ETF建议在金价回落至每盎司4,000美元左右分注吸纳。(fc/w/t)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-01 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)

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