摩根士丹利研究報告指，今年首三季，可編程化晶片(FPGA)企業表現穩固，其中上海復旦(01385.HK) -0.020 (-0.048%) 沽空 $7.40百萬; 比率 11.743% 及紫光國微(002049.SZ) -0.370 (-0.478%) 收入分別按年升13%及15%。隨著「十五五」規劃於明年展開，政策強調專用設備智能化，該行預期專用FPGA領域的增長勢頭將持續，訂單能見度有望於明年第一季改善。短期而言，今年第三季訂單按季下跌，當中合約負債金額按季減少8%。該行預期兩間公司第四季收入將輕微按季回落，但仍能保持按年增長。
該行維持上海復旦「增持」評級，目標價由32.8港元升至47.3港元；2025年每股盈利預測下調38%，主要因庫存減值，同時將2026及27年預測分別上調1%及4%，基於FPGA銷售較強。另外，該行亦維持紫光國微「減持」評級，相信明年其將受惠於利好政策，但航天級FPGA技術仍落後於上海復旦，且市場機會相對有限；目標價由50元升至57元人民幣。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-09 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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