OpenAI 正持續投入龐大資金於人工智慧（AI）模型訓練、算力部署與資料中心等基礎建設，其資金消耗速度之快，已成為全球科技與資本市場高度關注的焦點。
根據《財富》中文網報導，OpenAI 正以約 7,500 億美元估值啟動新一輪募資，籌資規模上看數百億美元。其中，亞馬遜傳出將投資約 100 億美元。
為支撐不斷成長的模型訓練與服務運算需求，OpenAI 持續加碼算力投資，大舉興建為 AI 晶片供電的資料中心，擴充雲端與運算資源。
OpenAI 表示，必須不斷強化由模型與應用組成的服務架構，以支撐日益擴大的用戶規模，目前全球已有超過 8 億名用戶使用其相關產品。
然而，龐大的資金投入也引發市場疑慮。部分觀察者形容，OpenAI 的擴張速度宛如摩天大樓快速拔地而起，但相關預算與投資規模的成長，甚至超過實體建設本身。
一些質疑者認為，若商業模式與獲利結構尚未成熟，其快速擴張的「建築群」恐怕面臨結構性風險。
《財富》指出，從目前發展階段來看，OpenAI 仍屬於高速成長型企業，而非進入穩定收割期，其長期是否具備承載龐大資本支出的能力，仍有待市場與時間驗證。
然而，外界關注的焦點，已不僅是成長速度，而是 OpenAI 的 AI 技術路線、資金配置與商業模式之間，是否能形成可持續的長期結構。
在高成本壓力與市場高度期待同時加諸之下，OpenAI 能否在擴張與穩健之間取得平衡，將成為左右其未來發展的重要關鍵。
專家觀點分歧：穩健擴張還是策略冒進？
這種不確定性，也反映在產業專家的評估分歧上。
科技產業分析師 Rob Enderle 指出，他期望看到 OpenAI 建立更清晰且穩固的發展基礎，特別是在產品可信度與企業級 AI 應用層面，這將直接影響大型企業客戶的採用意願。
Enderle 進一步指出，OpenAI 在過去一段時間的策略方向上曾出現偏移。他提到，自 2023 年 11 月執行長 Sam Altman 短暫離職後復職，公司原有的獨立安全與倫理監督機制逐漸被弱化，可能影響長期治理結構。
在他看來，OpenAI 目前同時在多條戰線與競爭對手交鋒，策略上偏向被動回應市場變化，缺乏明確的產品路線圖與資源優先順序，卻持續擴大資金支出，可能成為未來經營上的潛在風險。
值得注意的是，Altman 近期曾在公司內部拉響「紅色警報」，提醒團隊面對整體經濟逆風與 Google(GOOGL.US) 等對手競爭升溫，需重新聚焦核心產品 ChatGPT。
不過 Enderle 認為，這些作法都是非常被動的，缺乏足夠的策略性。
針對 OpenAI 持續推出新 AI 模型、新產品，以及同步推進大規模「星際之門」資料中心計畫，Enderle 將其比喻為過去快速崛起的網路公司如網景（Netscape），警告若缺乏紀律，恐在高速擴張中失去方向。
長期投資視角：AI 超級週期的押注
與此同時，Futurum Research 創辦人 Daniel Newman 則持較為樂觀的看法。他認為，將 OpenAI 視為潛在「危樓」，隨時可能倒塌，可能忽略了 AI 產業所處的長期超級週期。
Newman 將 OpenAI 當前的 AI 發展階段，比作 Netflix(NFLX.US) 仍以 DVD 郵寄服務為主的早期時期，認為這只是更大範式轉變的前奏。
從長期需求與價值創造角度來看，他認為 OpenAI 對算力與基礎設施的大規模投資，屬於策略性投資，而非單純冒進。
Newman 表示：「我認為 OpenAI 今天擁有的是高品質的、未來 3D 模擬和建築效果圖，真正的問題是 OpenAI 能否獲得足夠的市場佔有率來建造它設想的豪宅。」
Newman 指出，OpenAI 的最終目標，是成為具備超級規模的 AI 平台企業，整合基礎設施、應用服務、資料、工作流程與智慧工具，讓用戶能在單一平台取得多元服務。
他強調，這是一項高度雄心勃勃的藍圖，成功與否仍有不確定性，但一旦實現，其投資規模將具有合理性。
黏著度成關鍵：資金能否轉化為長期價值？
Gartner 諮詢公司首席分析師 Arun Chandrasekaran 則指出，OpenAI 的快速成長與龐大資金承諾，本質上仍是一場高風險投資。
他認為，支撐這座「AI 房屋」的關鍵，不在於投資金額本身，而在於產品對用戶的黏著度。
他表示，核心在於企業與開發者的轉換成本是否足夠高，以及模型層與應用層能否形成難以取代的使用體驗。
Chandrasekaran 指出：「關鍵在於客戶的轉換成本，以及其他因素能否讓成長按預期實現。這是一家高成長公司，但市場預期其增速必須比現在更快。期望值非常高。」
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網