10月16日|招商證券(香港)維持百度(BIDU.US) 買入評級,目標價148.4美元:預計3Q25核心廣告收入承壓,同比降7%,但云業務收入增20%支撐整體表現。非GAAP運營利潤21億人民幣,符合預期。AI驅動雲增長及新廣告形式(如智能體、數字人)逐步放量,現金儲備雄厚,潛在股東回報優化提供估值上行空間。