1. 8月1日(週五)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.84%，標普500指數期貨跌0.86%，納指期貨跌0.98%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌1.91%，英國富時100指數跌0.52%，法國CAC40指數跌2.11%，歐洲斯托克50指數跌1.92%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.65%，報68.81美元/桶。布倫特原油跌0.68%，報71.21美元/桶。

市場消息

非農降温預警又來了。將於北京時間週五晚上8點30分發布的7月就業報告預計將顯示新增11萬個就業崗位，較6月的14.7萬個顯著下滑;失業率預計將從4.1%微升至4.2%;平均時薪月率預計將上升0.3%，高於6月份的0.2%。如果預測準確，這將強化就業市場放緩的觀點，儘管未必需要美聯儲做出回應。美國勞工統計局數據顯示，截至6月，美國每月新增就業崗位在10.2萬至15.8萬之間。這些穩健增長，被普遍認為達到了“盈虧平衡點”，即新增崗位與勞動力增長同步，從而維持失業率穩定。
美聯儲的巴爾金表示，6月底就業市場的“盈虧平衡點”現在回到了每月8-10萬左右。

特朗普：如果鮑威爾還不降息，理事會應該接管控制權。美國總統特朗普：傑羅姆·鮑威爾，一個頑固的白痴，現在必須大幅降低利率。如果他繼續拒絕(降息)，理事會應該接管控制權，做所有人都知道必須做的事!

美國將考慮對減肥藥物進行保險覆蓋。在特朗普政府計劃進行的一項為期五年的試驗中，一些參加醫療保險和醫療補助計劃的美國肥胖患者可能會獲得昂貴的減肥藥物。醫療保險和醫療補助服務中心的文件顯示，根據擬議的計劃，州醫療補助計劃和醫療保險D部分保險計劃將能夠自願選擇將Ozempic，
Wegovy，
Mounjaro和Zepbound納入患者的“體重管理”目的。這是一個強烈的信號，表明政府將通過政府保險計劃更廣泛地覆蓋GLP-1藥物。根據文件，該試驗預計將於2026年4月開始，適用於醫療補助計劃，2027年1月適用於醫療保險計劃。

特朗普對等關税生效時間延遲一週至8月7日。當地時間週四晚上，美國總統特朗普簽署行政命令，對從67個貿易伙伴出口至美國的商品徵收15%至41%不等的關税，將關税水平提高到一個多世紀以來的最高水平。然而，新關税要到8月7日才會生效，而不是之前的8月1日，這給了各國另一個試圖通過談判降低關税的窗口。一名高級政府官員説，“這是歷史性的，這是一個新的貿易體系，這就是我所説的特朗普回合談判。”白宮官員週四晚間表示，他們希望在新的關税實施日期8月7日之前，與各國達成更多協議。

關税陰雲+淡季將至，華爾街“聰明錢”加速撤離美股。儘管標普500指數持續攀升逼近歷史高位，華爾街“聰明錢”卻依然堅守看空立場。高盛主經紀商業務部最新報告顯示，過去四周對沖基金持續減持美股，拋售規模遠超空頭回補。尤為引人注目的是，在科技、媒體和電信板塊財報季來臨前，基金正以一年來最快速度削減相關頭寸——這些板塊正是4月以來股市反彈的主力軍。這種謹慎姿態曾使對沖基金成功規避4月關税風波引發的拋售潮。雖然標普500指數在7月創下歷史新高可能令其錯失部分收益，但隨着貿易戰擔憂揮之不去疊加美股傳統淡季來臨，這些市場最精明參與者的撤退動向值得警惕。

前小摩首席策略師預警：美股臨近“泡沫頂點”!摩根大通前首席策略師Marko
Kolanovic發出警告，稱他所看到的美股是一個不斷擴大的市場泡沫，其形成原因在於大型科技股的影響力過大。據Kolanovic稱，近期估值的大幅上升正在扭曲市場實力的真實狀況，一些科技巨頭的股價上漲使得美股的整體市值虛高。Kolanovic表示：“基本上，當那些最大的科技公司(如微軟(MSFT.US)      、英偉達(NVDA.US)      )的市值在一夜之間超過了整個美國行業集團或主要國家指數的市值，或者在三個月內達到了整個標普小盤股指數的總市值(比如英偉達)，這就表明我們即將接近泡沫頂點。”

個股消息

埃克森美孚(XOM.US)      Q2業績超預期，維持200億美元回購。埃克森美孚第二季度財務表現超預期，調整後每股利潤達1.64美元，較市場預測中值高出8美分。公司維持每年200億美元的股票回購規模，彰顯其持續回報股東的承諾。儘管同期國際原油價格同比下跌近20美元/桶，導致大宗商品價格和煉油利潤率下降拖累收益43億美元，但二疊紀盆地和圭亞那重點項目的產量增長貢獻了11億美元收益，疊加11億美元成本削減，部分對沖了利潤壓力。此外，埃克森美孚今年已償還47億美元債務，並計劃到2030年進一步減少年度支出45億美元，CEO達倫·伍茲明確表示將聚焦“創造價值”的併購而非單純增產，凸顯其差異化戰略。

雪佛龍(CVX.US)      Q2利潤超預期，創紀錄產量與成本控制支撐業績。雪佛龍第二季度財務表現超預期，調整後收益達31億美元(每股1.77美元)，超出分析師預測的1.70美元。全球石油產量增至340萬桶油當量/日，其中美國二疊紀盆地產量突破100萬桶油當量/日。儘管石油天然氣生產利潤同比下滑40%至27億美元(去年同期的45億美元)，但資本支出同比下降7.5%，且公司計劃至明年底削減最高30億美元成本(含裁員)。本季度支付股息29億美元，回購股票26億美元，並維持全年100億-200億美元回購目標。

iPhone銷售強勁、中國市場回暖，蘋果(AAPL.US)      Q3營收增速創逾三年來最快。蘋果公佈第三財季營收增速為近三年來最快，遠超華爾街的預期，這得益於中國對
iPhone 及相關產品的需求有所回升。該公司週四在一份聲明中稱，截至 6 月 28 日的財季，營收同比增長9.6%(自2021年12月以來最快增速)，達到
940 億美元，分析師此前的平均預測為 893 億美元。第三季度每股盈利達到 1.57 美元，超過了平均預期的 1.43
美元，上年同期為1.40美元。展望未來，對於截止至9月份的財季，蘋果預計整體營收將增長 10%至 20%。

AWS17%增速不敵對手，亞馬遜(AMZN.US)      AI鉅額投入成效遭質疑。亞馬遜公佈的三季度運營利潤指引低於預期，且雲業務增長落後於競爭對手，投資者紛紛探尋該公司在人工智能領域的鉅額投入是否已見成效。數據顯示，二季度亞馬遜總營收增長13%至1677億美元，遠超市場平均預期的1621億美元。每股收益為1.68
美元，超出市場平均預期的1.33美元。其中，值得注意的是，亞馬遜旗下的全球最大雲計算服務提供商亞馬遜雲科技(AWS)營收增長略超17%，達309億美元，僅略高於分析師平均預期的308億美元。

淡水河谷(VALE.US)      Q2淨利潤逆勢增長6%，鐵礦石產量激增提振利潤， 宣佈14億美元股東分紅。淡水河谷Q2營收為88.04億美元，同比下降11%;歸屬於股東的淨利潤為21.17億美元，同比增長6%。Pro
Forma(形式上的)息税折舊攤銷前利潤(EBITDA)為34.24億美元，同比下降14%，但好於市場預期的33.1億美元;調整後的EBITDA為33.86億美元，同比下降15%。淡水河谷的盈利在很大程度上依賴於鐵礦石業務，該業務約佔其營收的80%。這家巴西礦商在第二季度的鐵礦石產量達到8360萬噸，超出預期，儘管銷售量和實際價格因鋼鐵利潤率低迷而下降。

文遠知行(WRD.US)      二季度營收同比增長60.8%，Robotaxi收入佔比達2021年來最高水平。文遠知行第二季度營收 1780 萬美元，同比增長
60.8%。每股ADS虧損為 1.35 元人民幣(0.18 美元)，而 2024 年同期為 10.11 元人民幣。二季度淨虧損為人民幣 4.064
億元(5670 萬美元)，而 2024 年同期為人民幣 4.136 億元。
自動駕駛出租車Robotaxi收入同比增長836.7%，達到640萬美元，為公司成立以來的最高水平，佔總收入的36.1%，是自2021年以來的最高集中度。公司二季度研發費用為人民幣3.189億元(合4450萬美元)，而2024年同期為人民幣2.396億元。不計股權報酬，研發費用為2.803億元，較2024年同期的1.863億元增長50.5%。

第一太陽能(FSLR.US)      上調全年業績指引，稱特朗普法案帶來更強競爭優勢。一太陽能Q2淨銷售額為11億美元，好於市場預期的10.2億美元;攤薄後的每股收益為3.18美元，好於市場預期的2.60美元。展望未來，第一太陽能預計，2025年淨銷售額將在49億美元至57億美元區間，此前預期為45億美元至55億美元;預計毛利潤為20.5億美元至23.5億美元(此前預期為19.6億美元至24.7億美元)，經營利潤為15.3億美元至18.7億美元(此前預期為14.5億美元至20.0億美元)。

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30：美國7月非農就業人口變動季調後(萬)。

北京時間21:45：美國7月SPGI製造業PMI終值。

北京時間22:00：美國7月ISM製造業PMI、美國7月密歇根大學消費者信心指數終值。

次日北京時間凌晨01:00：美國截至8月1日當週全美鑽井總數(口)。

次日北京時間凌晨03:30：CFTC公佈周度持倉報告。