盤前市場動向

1. 8月21日(週四)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.39%，標普500指數期貨跌0.29%，納指期貨跌0.23%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.36%，英國富時100指數跌0.25%，法國CAC40指數跌0.74%，歐洲斯托克50指數跌0.33%。

3. 截至發稿，WTI原油漲0.65%，報63.12美元/桶。布倫特原油漲0.55%，報67.21美元/桶。

市場消息

橡樹資本馬克斯預警：美股初現泡沫跡象，但調整臨界點未至。這位不良債務投資管理公司聯席董事長表示：“我目前當然沒有敲響警鐘。關鍵在於市場估值已經偏高。”他補充道，投資者距離上次經歷"嚴重的市場修正"已有16年之久。馬克斯指出，當前時期讓他聯想到上世紀90年代末，當時市場對科技股陷入狂熱，促使美聯儲前主席艾倫·格林斯潘發出"非理性繁榮"的警告。不過他也強調，在科技泡沫破裂前，市場仍持續上漲了數年。"人們已經淡忘了市場修正的教訓，"馬克斯表示，並指出"均值迴歸極可能發生"。他認為部分科技股相對於歷史估值"處於相當高位"。

堪薩斯城聯儲主席：當前温和限制性貨幣政策處於合適位置。堪薩斯城聯儲主席施密德表示，他認為通脹風險略高於勞動力市場風險。儘管如此，在政策制定者考慮下月是否調整利率之際，貨幣政策總體上處於合適的位置。施密德表示，當前圍繞何時降息的辯論，核心在於個別政策制定者是否認為政策過於緊縮。他表示：“我認為它們是温和限制性的。”“我認為我們走在一條不錯的道路上。”

急挫後反彈概率達80%!高盛建議逢低買入美股動量股。高盛集團的交易部門表示，若以史為鑑，近期漲勢強勁的動量股的大幅下挫可能正提供一次逢低買入的機會。交易員們指出，高盛High
Beta一籃子動量股票此前在出現類似跌幅後的反彈表現，加上當前的技術面走勢，為其觀點提供支持。他們在一份客户報告中表示：“過去當多空動量一籃子股票在五天內下跌10%或以上時，在接下來的一週上漲的概率為80%。接下來一週的回報率中值為4.5%，接下來一個月的回報率中值超過11%。”

美銀：鮑威爾講話或成美股小盤股短期催化劑，長期復甦仍依靠基本面。美銀稱，美聯儲主席鮑威爾週五在傑克遜霍爾全球央行年會上的講話，可能成為以小盤股為主的羅素2000指數近期最大的催化劑(正面或負面都有可能)。鮑威爾的鴿派講話可能刺激小盤股反彈，而更偏鷹派的講話可能帶來短期下行風險——尤其是市場目前已定價美聯儲年內將降息兩次。不過，美銀補充稱，小盤股的持續超額表現可能仍需依賴美聯儲之外的因素，包括基本面、關税(小盤股因利潤率較低更脆弱)以及宏觀環境(值得注意的是，該行的美國週期指標看似將再次轉向“復甦”，但過去兩年一直處於宏觀混沌狀態)。

美聯儲理事庫克拒辭職，被控抵押貸款欺詐陷政治風暴。美聯儲理事庫克通過發言人以電子郵件形式發表聲明稱："我無意因社交媒體上的指控被迫辭職。作為美聯儲成員，我嚴肅對待個人財務歷史相關問題，目前正在整理準確信息以回應合理質疑。"這番表態直接回應了美國總統特朗普的辭職要求。此前，聯邦住房金融局局長比爾·普爾特致信司法部長帕姆·邦迪，指控庫克在兩筆抵押貸款中涉嫌偽造銀行文件和財產記錄以獲取優惠貸款條件，可能構成刑事犯罪。儘管司法部尚未啟動調查且未提起任何指控，特朗普仍於週三在社交平台發文要求庫克下台。

個股消息

沃爾瑪(WMT.US)      Q2業績好壞參半，上調全年銷售額指引。財報顯示，沃爾瑪Q2營收同比增長4.8%至1774億美元，好於市場預期的1762億美元;調整後每股收益為0.68美元，不及市場預期的0.74美元。沃爾瑪預計，2025年淨銷售額將增長3.75%至4.75%，此前預測為增長3%至4%。這釋放出一個樂觀信號，即儘管通脹擔憂升温、經濟數據走弱，消費者的購買力仍帶來支撐。截至發稿，沃爾瑪週四美股盤前跌近3%。

蘋果(AAPL.US)      加碼印度市場佈局，下月將在班加羅爾開設新門店。蘋果將於下月初在印度南部科技樞紐班加羅爾開設一家新門店，進一步加大對這一關鍵增長市場的投入。蘋果週四在聲明中表示，這家門店位於班加羅爾高端商場“亞洲鳳凰購物中心”，將於9月2日正式向顧客開放。蘋果目前在印度已運營兩家門店：一家是位於印度金融中心孟買的旗艦店，另一家位於德里南部的商場內。儘管印度市場在蘋果營收中的佔比遠低於美國和中國，但庫克曾表示，這個全球人口最多的國家藴含巨大增長空間。

砸錢行動告一段落!Meta(META.US)      暫停招聘AI人才。Meta週四證實，已暫停其新成立的人工智能部門招聘，結束了在AI研究員和工程師領域的一輪高價挖角熱潮。該公司稱，此次暫停只是"基礎的組織規劃：在人員到位後為超級智能項目建立穩固架構，同時進行年度預算與規劃"。媒體報道稱，此次凍結招聘於上週生效，正值Meta進行全面架構重組之際。知情人士稱，Meta近期將AI業務重組為四大團隊：專注於構建機器超級智能的"TBD實驗室"(意為"待定")、AI產品部門、基礎設施部門，以及負責長期項目探索的部門。

加拿大鉀肥巨頭Brazil Potash(GRO.US簽下10年鉀肥銷售大單!Brazil Potash表示，已與 Keytrade
Fertilizantes Brasil
就一項為期10年的“照付不議”(take-or-pay)承諾達成具有約束力的重要協議，Keytrade將每年購買最多約90萬噸鉀肥產品，從而最終落實了在今年1月公佈的諒解備忘錄。Keytrade
Fertilizantes Brasil是全球領先的化肥貿易公司之一，將以“照付不議”的協議方式，從公司的一項Autazes項目購買Brazil
Potash公司年度鉀肥產量的大約30%-37%，上限為每年90萬噸。截至發稿，Brazil Potash週四美股盤前暴漲超32%。

嗶哩嗶哩(BILI.US)      發佈第二季度業績：股東應占淨利潤2.19億元，同比扭虧為盈。嗶哩嗶哩發佈2025年第二季度未經審計的財務業績，期內實現淨營業額總額73.38億元(人民幣，下同)，同比增加19.76%;毛利26.76億元，同比增加45.97%;該公司股東應占淨利潤2.19億元，上年同期股東應占淨虧損6.09億元，同比扭虧為盈;每股基本淨利潤0.52元。

名創優品(MNSO.US)      Q2營收同比增長23.1%，TOP
TOY營收激增87.0%，同店銷售額轉正。名創優品第二季度增長加速，營收增長23.1%超預期，調整後淨利潤同比增長10.6%，同店銷售額增長(SSSG)轉為正值，結束了上季度中個位數下滑態勢。TOP
TOY營收激增87.0%，創下第二季度新紀錄。截至發稿，名創優品週四美股盤前漲近6%。

阿特斯太陽能(CSIQ.US)      Q2營收不及市場預期，下調全年營收指引。財報顯示，該公司Q2營收同比增長3.7%至17億美元，低於市場預期的19億美元。非GAAP每股虧損為0.53美元，遜於市場預期。第二季度確認為收入的組件總出貨量為7.9GW，環比增長14%。展望未來，在
2025 年第三季度，該公司預計總收入將在 13 億美元至 15 億美元之間;確認為收入的總組件出貨量預計在 5.0 GW至 5.3
GW之間。該公司將2025財年的銷售指引從61億至71億美元下調至56億至63億美元，低於63.3億美元的預期。截至發稿，阿特斯太陽能週四美股盤前跌超8%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30 美國截至8月16日當週初請失業金人數

北京時間20:30 美國8月費城聯儲製造業指數

北京時間21:45 美國8月SPGI製造業PMI初值

北京時間22:00 美國7月成屋銷售年化總數

業績預告

週五早間：羅斯百貨(ROST.US)     

週五盤前：金田(GFI.US)      、霧芯科技(RLX.US)