1. 12月10日(週三)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.12%，標普500指數期貨跌0.12%，納指期貨跌0.22%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.40%，法國CAC40指數漲0.27%，英國富時100指數跌0.27%，歐洲斯托克50指數跌0.16%。

3. 截至發稿，WTI原油漲0.58%，報58.59美元/桶。布倫特原油漲0.48%，報62.24美元/桶。

市場消息

美聯儲即將攤牌!今夜降息25個基點無懸念，但“鷹派”表態或成主旋律。美聯儲即將於北京時間週四凌晨3點公佈最新利率決議。在經歷了一段時間對於美聯儲決策方向的明顯猶豫之後，市場目前已基本確信，美聯儲將連續第三次降息25個基點，使聯邦基金利率降至3.5%-3.75%。但情況並非如此簡單。美聯儲聯邦公開市場委員會正出現嚴重的內部分歧。一部分成員支持降息以防勞動力市場進一步疲軟，另一部分則認為寬鬆已足夠，繼續降息可能加劇通脹。正因如此，“鷹派降息”已成為本次政策會議的流行説法。在市場術語中，這指的是美聯儲雖然會降息，但同時傳遞出一個信號——沒人該指望下一次降息很快到來。

哈塞特“快速降息”承諾變畫餅?降息預期遭重挫，全球長期國債收益率飆至16年高點。在美聯儲關鍵政策會議前夕，全球債券收益率已升至2009年以來最高水平，這表明市場擔憂從美國到澳大利亞的降息週期可能即將結束。一項衡量長期政府債券收益率的指數已回升至16年高點，貨幣市場的押注進一步強化了這種情緒。交易員當前定價顯示歐洲央行幾乎不可能進一步降息，同時幾乎確定日本央行本月將加息，並預期澳大利亞央行明年將進行兩次25個基點的加息。即便在美聯儲本週預計將降息的美國，市場前景也在快速演變。隨着投資者重新評估貨幣政策、通脹和財政紀律的前景，30年期美國國債收益率已攀升至多月高點。

12月會前寬鬆預期降温!債券交易員押注“縮水”：美聯儲明年僅降息2次。債券交易員押注美聯儲未來一年降息幅度將較為平緩，這是全球範圍內押注美聯儲將放緩或停止貨幣寬鬆政策的趨勢的一部分。除了週三預期的25個基點降息外，期貨和期權交易顯示，交易員們現在預計美聯儲將在2026年總共降息50個基點，其中大部分降息將集中在今年上半年。這與一週前利率互換市場預期明年將降息近三次的情況截然相反。類似的鷹派情緒也迅速在澳大利亞、新西蘭以及最近的加拿大和歐元區等經濟體中重燃。這一轉變發生在關鍵的勞動力市場數據開始發佈之前，該報告延遲至下週公佈，這些數據很可能決定市場目前對美聯儲的看法是否會持續。

四位美聯儲理事恐遭集體罷免?特朗普：若查實，一個不留!美國總統特朗普暗示，若由前總統拜登任命的美聯儲理事的委任狀是由自動簽字機簽署的，他可能尋求將其免職。這是他試圖加強對央行控制的最新舉措。不過，此舉不太可能成功。特朗普此前宣稱要撤銷拜登使用自動簽字機簽署的行政令，結果除了引人側目外，收效甚微。任何試圖宣佈經由參議院批准的任命無效的努力，幾乎肯定會遭到被任命者的法律挑戰。儘管如此，此番言論仍代表了特朗普對央行獨立性的最新侵擾。特朗普在賓夕法尼亞州的一場政治集會上表示：“我聽説可能是自動簽字機簽署了那些委任狀。如果真是自動簽字機籤的——也許我弄錯了，但我們會查清楚。”

馬斯克坦承後悔“跨界”政壇：雖阻截千億“殭屍支付”，但重來一定説不。特斯拉(TSLA.US)      及SpaceX首席執行官埃隆・馬斯克近日表示，美國白宮下屬的政府效率部(DOGE)——這一於特朗普總統第二任期伊始成立的新機構——在削減聯邦政府低效開支方面僅取得“有限”成效;倘若可以重新選擇，他絕不會再投身這項工作。馬斯克在參加播客節目時透露，該部門叫停了他稱為“殭屍支付”的款項，即那些缺乏合理項目編碼與資金使用依據的聯邦財政支出。“我們取得了些許進展，算是有一定成效，”馬斯克坦言，“事實上，我們砍掉了大量毫無意義、純粹屬於浪費性質的資金投入。

個股消息

摯文集團(MOMO.US)      Q3營收微降0.9%，淨利潤受壓。摯文集團2025年第三季度錄得淨營收26.501億元人民幣，同比下滑0.9%。歸屬於集團的淨利潤降至3.489億元，上年同期為4.494億元;非美國通用會計準則下，歸屬於集團的淨利潤為4.045億元，低於去年同期的4.933億元。每股ADS稀釋淨收益為2.06元，去年同期為2.46元;非GAAP口徑的每股ADS攤薄淨收益為2.38元，而上年同期為2.70元。用户規模方面，截至本季度末，陌陌App付費用户總數為370萬，雖較上一季度增加20萬，但相比去年同期的690萬仍有顯著差距;探探付費用户則維持在70萬，與上季度持平，但較去年同期減少20萬。

千億債務堆算力，甲骨文(ORCL.US)      的“AI豪賭”今夜迎來裁決時刻。儘管10月份股價暴跌23%，創下自2001年以來的最差單月表現，但甲骨文今年迄今仍上漲超過30%。11月份股價有所回升，截至週二，12月迄今漲幅接近10%。在該公司週三盤後即將發佈第二財季收益報告之際，管理層以及新上任的首席執行官面臨着越來越大的壓力，他們需要證明甲骨文能夠繼續為公司雄心勃勃的基礎設施計劃提供資金，同時還要讓華爾街相信，人工智能驅動的超高速增長的故事依然成立。數據顯示，分析師平均預期該公司Q2營收為
162.2 億美元，同比增長 15.4%，非 GAAP 每股收益為 1.64 美元，同比增長 11.6%。

摩根大通(JPM.US)      預警明年成本將超千億，“嚇跌”市場創八個月最大跌幅。摩根大通的瑪麗安·萊克表示，該行預計明年的支出將達到1050億美元，這一展望超出了分析師的預期，並導致其股價週二下跌。萊克週二在高盛集團的一次會議上表示，預期成本增長的最大驅動因素是"與業務量和增長相關的支出"。她還指出了戰略投資以及"通脹的結構性影響"。週二，摩根大通股價在紐約下跌4.7%，至300.51美元，創下八個月來的最大跌幅。這使得該行成為KBW銀行指數中表現最差的成分股。這一指引甚至高於分析師得出的最高預期，並超過1011億美元的平均預期。約1050億美元的成本也將比分析師對2025年費用的預期高出約9%。

英特爾(INTC.US)      獲歐盟法院減罰1.4億歐元：昔日紀錄級罰單再被削薄。英特爾成功將歐盟一項反壟斷罰款的剩餘金額削減近1.4億歐元(約合1.63億美元)。該罰款最初的金額曾創下紀錄。位於盧森堡的歐盟普通法院法官支持歐盟委員會2023年的決定，即英特爾在芯片市場上濫用其市場力量。但法官表示，罰款應從監管機構此前判處的3.7636億歐元進一步削減——這項罰款本身已是此前另經法院裁決大幅降低後的金額。法院在4月30日的判決中表示，削減後的罰款金額約為2.371億歐元，"能更恰當地反映相關侵權行為的嚴重性和持續時間"。作為歐盟反壟斷執法機構的歐盟委員會表示，將"仔細研究判決內容，並評估後續步驟的可能性"。

英偉達(NVDA.US)      擬推芯片“定位追蹤”技術，嚴防高端AI芯片走私。據知情人士透露，英偉達已成功開發出一項定位驗證技術，可實時追蹤其芯片的實際運行所在國，此舉或將有助於防止其人工智能(AI)芯片被走私至受出口禁令限制的國家。上述知情人士表示，該功能於近期進行了內部演示，目前尚未正式發佈，未來計劃作為軟件選項供客户安裝。該技術將調用英偉達圖形處理器(GPU)的“機密計算”能力來實現定位功能。英偉達一位高管表示，這款軟件的核心設計初衷，是為客户提供芯片整體運算性能的追蹤服務——這也是數據中心大規模採購處理器時的通用監測需求。

五年豪擲350億美元!亞馬遜(AMZN.US)      加碼對印投資，專注業務擴張及三大戰略支柱。亞馬遜承諾未來五年在印度投資350億美元，以增加在這一關鍵增長市場的投入。據悉，亞馬遜已累計在印度投資近400億美元。新投資將專注於包括快速電子商務、雲計算等業務的擴張，以及三大戰略支柱——人工智能驅動的數字化轉型、出口增長和就業創造。這筆在2030年前的鉅額投資將有助於在印度創造額外的100萬個就業崗位。對於亞馬遜、谷歌(GOOGL.US)      等大型美國互聯網公司而言，印度這個人口第一大國仍然是一個高增長的市場，儘管它們面臨着監管障礙和激烈的本土競爭。

重要經濟數據和事件預告

北京時間23:30：美國截至12月5日當週EIA原油庫存變動(萬桶)。

次日北京時間凌晨00:00：美國12月IPSOS主要消費者情緒指數PCSI。

次日北京時間凌晨03:00：美聯儲FOMC公佈利率決議和經濟預期摘要。

次日北京時間凌晨03:30：美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發佈會。

業績預告

週四早間：甲骨文(ORCL.US)      、Adobe(ADBE.US)      、新思科技(SNPS.US)     

週四盤前：Ciena(CIEN.US)