盤前市場動向

1. 3月4日(週三)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，納指期貨漲0.06%，標普500指數期貨漲0.14%，道指期貨漲0.24%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲1.63%，英國富時100指數漲0.65%，法國CAC40指數漲1.03%，歐洲斯托克50指數漲1.65%。

3. 截至發稿，WTI原油漲0.80%，報75.16美元/桶。布倫特原油漲1.55%，報82.66美元/桶。

市場消息

避險需求降温，美元自三個月高點回落。美元在週二觸及三個月高點後回落。此前美元上漲主要受避險資金流入以及美伊衝突推高油價的推動。傑富瑞經濟學家Mohit
Kumar在報告中表示，特朗普提出為通過霍爾木茲海峽的船隻提供保險，同時海灣國家可能對伊朗採取反制措施，這些消息提振了市場情緒，市場開始寄望戰爭可能更早結束。截至發稿，美元指數(DXY)跌0.24%，至98.82。與此同時，黃金現貨漲逾2%，報5194美元/盎司;白銀現貨漲超5%，報86.28美元/盎司。

股市回調尚未完結?
高盛CEO警告市場還沒真正定價“戰火代價”。高盛董事長兼首席執行官戴維·所羅門表示，他對全球金融市場對於中東地緣政治衝突升級給出的偏向“温和”反應感到意外，並補充稱，還需要數週時間才能對美以與伊朗之間波及整個中東的對峙局勢有更多瞭解，因此市場也需要不止一週時間來消化所有的負面衝擊波。所羅門表示：“我看到近日市場反應，實際上我感到意外。市場反應一直相對温和。”他援引最新收盤數據，標普500指數週一和週二跌幅不到1%，在新一輪地緣政治衝突背景下，這一回調相當温和。與此同時，由於戰爭引發市場對油價上漲將導致全球通脹再度抬頭以及貨幣緊縮週期的擔憂，交易員們正在大幅下調對美聯儲降息的預期，這也是美股週二遭遇大規模拋售的核心邏輯。

別再指望特朗普救市!華爾街齊聲警告：這次局勢他控制不了。華爾街策略師紛紛警示，面對伊朗局勢，切勿再依賴所謂的“特朗普看跌期權”。美以兩國對伊朗的軍事打擊已令中東局勢陷入動盪，並可能因推高油價而給美國經濟帶來新的通脹衝擊。目前，這場衝突何時以及如何結束尚無定論，這增加了衝突長期化的風險，也可能帶來白宮難以預料的後果。Baird投資策略師Ross
Mayfield認為，無論戰事以多快速度結束，中東地區石油基礎設施可能遭到大範圍破壞這一風險，都將延長戰事對市場的衝擊。BCA
Research首席地緣政治和美國政治策略師Matt
Gertken表示，只有出現“由市場引發的衰退”風險，即股市下跌約10%至15%時，白宮才會真正感受到壓力。法國外貿銀行美國利率主管John
Briggs認為，只有當債券收益率攀升至“引發混亂並蔓延至信貸和股票市場”的程度，才可能促使特朗普試圖從衝突中抽身。

美股已到逢低買入節點?德銀潑冷水：小心抄到半山腰!隨着美國和伊朗之間的衝突不斷升級，投資者都在犯嘀咕：這次戰爭爆發時“逢低買入”的策略還能奏效嗎?對此，德銀認為，本週的關鍵問題在於，油氣價格是否會飆升至阻礙經濟增長的程度、從而破壞復甦交易。策略師Henry
Allen表示：“我們之前曾寫道，地緣政治事件通常不會引起持續的市場反應。但例外情況是，當地緣政治事件擁有影響市場的宏觀渠道時。伊朗的事態正是這樣一個典型例子。”這位策略師表示，以下三個條件中至少需要滿足一個——油價飆升至少50%至100%並持續數月;油價上漲將本已降温的經濟推入衰退或嚴重放緩;央行鍼對油價上漲採取鷹派政策應對，可能會導致標普500指數暴跌超過15%。

AI恐慌壓頂!
當“AI顛覆一切”重創軟件股，華爾街不再堅信“回購信仰”。在持續多個月的暴跌行情中，美國軟件公司顯著加大了股票回購計劃的規模並且加快回購步伐。與上年同期相比，該行業的回購公告所顯示的實際股票回購規模幾乎翻了兩番，但一些機構投資者以及華爾街策略師仍在不斷質疑回購驅動的短期反彈韌性，認為股票回購動能不足以阻止這一輪市場劇烈拋售，在經歷回購帶來的小幅且短期的反彈時期後可能繼續在“AI顛覆一切”的悲觀敍事論調之下邁向新一輪熊市週期。投資者們迫切需要的是軟件公司拿出史無前例AI浪潮之下的強勁增長業績——這種業績增速需要證明前沿AI技術對於該軟件公司來説是創收利器，而非“盈利終結者”。

中東戰火燒燬經濟“信心”!美聯儲卡什卡利急呼：貨幣政策前景已徹底模糊。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，中東衝突加劇了美國經濟前景的不確定性，令美聯儲貨幣政策與利率走向更難預判。作為今年擁有聯邦公開市場委員會(FOMC)利率決議投票權的委員，卡什卡利表示，他原本預計2026年通脹壓力持續回落，將為美聯儲實施一次降息創造條件。如今談及貨幣政策，他表示：“我們需要觀察這場新衝擊——可能是一場衝擊全球經濟的新變數——其影響將持續多久、程度有多深。”“我認為美聯儲與市場當前都在思考同一個問題：這場衝突會持續多久?形勢會惡化到何種地步?”他指出，此類地緣衝突對通脹的影響難以預測，正因如此，他需要等待後續數據再做判斷。

Tom Lee吹響反攻號角：最劇烈拋售本週結束，3月將是科技股與加密資產“反彈月”。有“華爾街神算子”之稱的Fundstrat研究主管Tom
Lee表示，儘管全球市場近期受到地緣政治局勢以及前期技術性回調的壓力，但加密貨幣、軟件板塊以及被統稱為“MAG-7”的科技巨頭股票本月都將迎來複蘇——它們要麼已經觸底，要麼即將觸及低點。Lee
在接受採訪時表示：“我認為拋售最劇烈的階段將在本週結束。我預計3月份股市將會上漲。”

個股消息

“特斯拉鐵粉”股東大舉購入100萬股英偉達(NVDA.US)      ，力挺AI非泡沫!幾年前成為特斯拉最大個人股東之一的億萬富翁Leo
KoGuan表示，他週二購買了100萬股英偉達股票。他在社交平台上發文稱：“我確信人工智能不是泡沫，它僅僅是個開始。計劃很快再買入更多英偉達股票，以安撫緊張的市場。”

蘋果(AAPL.US)      M5芯片性能飆升推動MacBook全線漲價，本地AI成硬件新賣點。蘋果發佈了搭載其最新M5芯片的新款MacBook
Pro和MacBook Air機型，並更新了Studio
Display產品線，這是其一年多以來最大規模的一次Mac產品更新。此舉為蘋果提供了一個重振Mac需求的新契機，同時也更廣泛地論證了更多AI工作將轉移到設備本地，而不僅僅是雲端。這些新品發佈正值蘋果Mac業務的關鍵時刻。在去年的假日季度，其Mac銷售額下降了近7%，至83.9億美元，遠低於分析師預期的近90億美元。這些新機型旨在吸引用户升級，特別是那些仍在使用舊款英特爾芯片系統或早期M系列設備的用户。然而，新品價格也水漲船高。由於內存供應商更青睞利潤更豐厚的AI數據中心市場而非消費級硬件，導致內存供應趨緊，推升了成本。

英特爾(INTC.US)      人事巨震：17年老將耶裏退休，芯片業宿將巴拉特接任董事會主席。英特爾宣佈，長期任職的董事會主席弗蘭克·耶裏計劃退休，這是這家曾佔據主導地位的美國芯片製造商在首席執行官陳立武尋求重塑公司之際發生的最新人事變動。英特爾現任董事會成員、資深芯片行業高管克雷格·巴拉特將在公司
5 月份年度股東大會後接替耶裏擔任董事長。Seaport Securities
分析師傑伊·戈德堡表示："我認為他的離職早該發生了。在耶裏任職董事會期間，英特爾做出了許多糟糕的決定。”此外，三位英特爾前高管稱，用一位經驗豐富的半導體行業高管取代投資者兼企業顧問耶裏是一項受歡迎的舉措。

不是被AI顛覆，而是駕馭AI!
網絡安全巨頭CrowdStrike(CRWD.US)      業績全線超預期。2026財年第四季度業績顯示，CrowdStrike當季總營收同比增長23%至13.05億美元，略高於市場預期的13億美元。其中訂閲性質營收實現約12.42億美元，同比增長23%。調整後每股收益為1.12美元，同樣好於市場預期的1.10美元。截至2026年1月31日，該公司的年度經常性收入(ARR)同比大幅增長24%，達到52.5億美元，其中3.307億美元是第四財季新增的淨ARR——同比增長47%創下歷史紀錄，遠遠高於市場預期的約3億美元。此外，該公司給出的2027財年第一財季及全年業績指引均好於市場預期。這份最新業績及指引明顯削弱了“AI將迅速顛覆網絡安全軟件”這一極端化的悲觀敍事論調。

“性價比”成消費主線!折扣零售巨頭羅斯百貨(ROST.US)      Q4銷售額創新高，年度業績指引超預期。財報顯示，該公司第四財季同店銷售額增長了9%，遠超分析師預期的4.03%;每股收益達2美元，同樣高於市場預期的1.90美元;銷售額創下66.4億美元的歷史新高，超出市場預期的64億美元。展望未來，公司預計新財年的年度同店銷售額增長率將在3%至4%之間，預測中值高於分析師3.05%的平均預期。這表明，即便宏觀經濟不確定性籠罩市場，消費者對其折扣服飾及配飾的需求仍將保持強勁。與此同時，這家折扣零售商還宣佈了2026及2027財年高達25.5億美元的新股票回購計劃。截至發稿，羅斯百貨週三美股盤前漲超7%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間23:00 美國2月ISM非製造業PMI

北京時間次日03:00 美聯儲公佈經濟狀況褐皮書

北京時間次日05:00 美國參議院就伊朗“戰爭權力決議”進行首次投票

業績預告

週四早間：博通(AVGO.US)     

週四盤前：克羅格(KR.US)      、環球租船(GSL.US)      、京東(JD.US)      、嗶哩嗶哩(BILI.US)      、和黃醫藥(HCM.US)      、高途(GOTU.US)      、途牛(TOUR.US)