花旗策略師表示，隨着投資人拋售大量期貨多頭部位，美股的任何進一步疲軟都可能加劇。標普 500 指數現有 520 億美元的多頭部位，其中 88% 處於虧損狀態，花旗策略師孟塔古 (Chris Montagu) 認爲這是市場面臨的風險。
由於對中東緊張局勢和利率走勢的擔憂，標普 500 指數過去兩個交易日下跌 2.6%。他在報告中寫道：「標普 500 指數的多頭平倉主要是獲利了結，但剩餘的多頭現在平均虧損 0.8%。如果市場轉爲下跌，走勢可能會更快、更大，因爲大量多頭部位已經處於虧損狀態。」
在公佈高於預期的通膨和零售數據後，市場降低了聯準會降息的可能性。衡量美國基礎通膨的核心通膨指標連續三個月超過預期，預示着新一輪的消費者物價壓力以及通脹粘性似乎開始蔓延至美國經濟各個角落。而零售數據顯示出只要強勁的勞動市場支撐家庭消費需求，通膨就有可能根深柢固，進一步拖延聯準會的降息行動。
摩根大通策略師馬鐵卡 (Mislav Matejka) 表示，股市低估了物價壓力上升對聯準會政策和債券殖利率的影響。他表示：「雖然殖利率的部分變動可能是由於樂觀的成長前景，但大部分是由粘性通膨推動的。利率因『錯誤原因』飆升、聯準會政策重心完全逆轉以及通膨持續過熱的風險都在上升。」
伊朗上周末襲擊以色列後，地緣政治緊張局勢加劇，也加劇了市場動盪。孟塔古就地緣政治風險指出：「資金流顯示，在不確定性增加之前，多數市場投資人已經在降低風險。剩餘的多頭部位已經出現小幅虧損，這種部位設置可能會放大任何負面的市場反應。」
而且往往能夠拯救美股漲勢的財報季現在也有風險。摩根大通警告，市場對財報季過於樂觀。到目前為止已公布財報的公司業績好壞參半。摩根大通策略師警告，不要指望樂觀的企業業績會推動美股走高，因爲在今年創紀錄的上漲之後，大部分樂觀情緒已經被消化了。馬鐵卡表示，至今已公布業績的企業中，有一半在公布當日的表現遜於市場。
他領導的摩根大通研究團隊表示，第 1 季的獲利預期已經被下修，降低了超越預期的門檻。策略師們表示，剔除科技巨頭後，標普 500 指數成分股獲利預計將全面下滑。
馬鐵卡表示，與此同時，投資者部位看來「非常緊張」。由於對美國經濟韌性和利率下降的樂觀情緒，美股指數升至紀錄高位。他說：「股市已有不錯的表現，這代表投資人比賣方分析師所傳達的悲觀獲利預測更爲樂觀。需要明顯的獲利加速，才能證明當前的股票估值是合理的，我們擔心這可能不會實現。」
新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網