8月5日|苹果公司(AAPL)不久前举办的WWDC 2025开发者大会如期展示了新进展,但这些创新既未达预期,也不足以改变市场对其的基本判断——这恰是当今苹果的缩影。这家科技巨头依然根基稳固、护城河宽广(如同本届大会本身并无硬伤),但在分析师看来,其估值溢价仍缺乏合理支撑,在当前市值水平下总回报率(IRR)已显著偏低。