汇丰环球研究报告指,内地五一长假整体旅游意欲仍然存在,但由於燃油附加费高昂,平均机票价格按年上升9.7%,航运表现逊於铁路,期内日均航空客运量按年下跌5.7%,但日均铁路客运量按年增长4.6%。
该行预期国内三大航空公司今年次季或重新录得亏损。据估算,燃油价格每上升10%,可能令其全年的合并亏损平均扩大38%,并拖低股本回报率7.8个百分点。
股份方面,该行予携程(TCOM.US) 「买入」评级,因其受惠於长途及跨境旅游的增长。同时予同程旅行(00780.HK) +0.030 (+0.168%) 沽空 $1.71千万; 比率 21.288% 「买入」评级,因其在国内低线市场的稳健增长前景及利润率复苏。两间公司的轻资产模式均使其免受燃料成本冲击的影响。
相反,该行予中国国航(00753.HK) +0.050 (+0.949%) 沽空 $1.10千万; 比率 15.350% (601111.SH) +0.280 (+3.989%) 、东航(00670.HK) +0.080 (+1.865%) 沽空 $4.93百万; 比率 11.869% (600115.SH) +0.100 (+2.208%) 及南航(01055.HK) +0.060 (+1.373%) 沽空 $1.71百万; 比率 6.404% (600029.SH) +0.100 (+1.779%) 「减持」评级,因其面临多个结构性不利因素,包括中国客户对价格更敏感、定价能力薄弱、燃油成本上升且无对冲,以及票价转嫁能力有限等。(ss/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-08 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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