摩通发表报告,认为苹果(AAPL.US) 降低内地App Store抽成比例,对部分内地互联网股是项温和利好,但并非推动整个产业获利重估的催化剂。
根据该行首阶影响分析,其追踪的个股每股盈利潜在直接提升幅度,大致约为2026年经调整净利润的 1%至3%。二阶影响分析显示,除腾讯(00700.HK) -11.800 (-2.392%) 沽空 $30.40亿; 比率 22.235% 外,多数受惠企业很可能将至少部分节省下来的成本转嫁给用户、创作者、内容合作夥伴或更广泛的生态系统参与者。该行认为,投资者应将此事件视为评估各数位商业模式的变现品质、定价能力及竞争纪律的有用视角,而非单纯的重大盈利上调。
该行将影响分析涵盖范围分为三个分析类别:(1)将腾讯视为高信心受惠者,腾讯将从iOS佣金下调中获得明确的损益改善;(2)部分转嫁型包括网易(09999.HK) -0.700 (-0.404%) 沽空 $2.67亿; 比率 37.847% 、腾讯音乐(01698.HK) -1.080 (-2.814%) 沽空 $2.05千万; 比率 36.269% 、哔哩哩哩(09626.HK) -6.300 (-3.512%) 沽空 $2.36亿; 比率 36.967% ,其经济效益虽仍将改善,但竞争态势、内容密集度或创作者经济模式,可能促使管理层将部分节省成本重新投入;以及(3)影响有限型快手(01024.HK) -1.060 (-2.300%) 沽空 $4.23亿; 比率 18.852% ,因其营收模式并不依赖App Store支付系统。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-30 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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