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招商證券國際維持比亞迪(01211)目標價130港元以及「增持」
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<匯港通訊> 招商證券國際發報告指,維持比亞迪股份(01211)目標價130港元以及「增持」評級。 該行表示,第一季業績是公司全年銷售及業績的最低谷，市場悲觀預期已充分反映。預計第二季產業復甦力度溫和，公司基本面較上季明顯改善。第一季業績基本符合預期。一季淨利潤40.9億元人民幣(下同)，同比減55%，符合該行預期，高於市場預期的34億元。業績下降受多方面影響，包括匯兌損失（去年為正收益）、原物料上漲、第一季舊車清庫存、子公司比亞迪電子(00285)業績出現斷崖式下跌。 不過,該公司正面因素猶存，平均銷售單價(ASP)及毛利率顯著提升。第一季汽車銷量同比減30%至70萬輛，但收入同比減11.8%，反映價格更高的海外銷售及高端產品銷售佔比提升，推升ASP。得益於產品結構改善，第一季整體毛利率環比提升1.4個百分點至18.8%，超市場預期。估算汽車毛利率環比增1.9個百分點至23.4%。 第二季新車與新科技規模化落地，基本面大幅改善。該公司汽車出口及在地化生產持續加速，全年海外銷售預計150萬輛以上。新車訂單強勁，旗下大唐上市24小時訂單過3萬，宋Ultra上市首月的訂單量過6萬。(JJ)新聞來源 (不包括新聞圖片): 滙港資訊 |
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