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《大行》滙豐研究:歷史顯示國指升勢可長達九個月 現在離場還為時過早
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滙豐研究發表報告指,中國股票情緒依然正面。政策支持、利率下降和淨回購為股市提供進一步支持。恒生國企指數已從1月低位上升38%,歷史數據顯示,反彈可能持續長達九個月,漲幅可能高達60%。雖然由於盈利能力仍然較低,可能會限制最終上升空間,但現時離場仍為時過早。

報告提到,中國股市出現大型反彈並不罕見。自2000年以來,有12個時期的恒生國企指數漲幅超過30%,平均耗時五個月。在這些時期,市場反彈進一步持續了四個月,平均回報率為27%。

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滙豐研究指,在中國股市,通常投入資本回報率(ROIC)較高的企業才會有回購行動。即使是有回購的公司,很多亦會發行新股。因此淨回購在過去一直是負值,只有在去年才略微出現正值。簡而言之,股東淨回報仍有很大的提升空間。(ha/da)
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