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《大行》花旗料蘋果供應商盈利能力或受損 降瑞聲(02018.HK)比亞迪電子(00285.HK)高偉電子(01415.HK)目標價
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花旗發表報告，繼早前下調iPhone出貨量預測後，再降瑞聲(02018.HK)、比亞迪電子(00285.HK)及高偉電子(01415.HK)盈利預測各14%、16%及15%，將瑞聲目標價由60元降至45元，將比亞迪電子目標價由45元降至36元，將高偉電子目標價由38元降至27元。 儘管該行認為蘋果(AAPL.US)供應商不會直接受到關稅影響，但毛利會受到影響。由於宏觀經濟放緩造成蘋果產品出貨量減少，將降低利用率、關稅變動將導致品牌商策略性地補貨或突然暫停採購，以及面臨平均售價壓力，因為在宏觀不確定性下，Android客戶可能要求價格優惠或延遲升級，因此認為蘋果供應商的盈利能力可能受損。 值得注意的是，該行對iPhone出貨量的預測已考慮到宏觀經濟放緩的因素，但尚未考慮可能提高廠商建議零售價所造成的影響。 花旗預測2025年iPhone出貨量將下滑1%，至2.26億部，2026年則小幅回升2%，至2.32億部。該行假設透過232條款對從中國出口至美國的蘋果產品再徵收25%的關稅，且蘋果會將所有關稅成本轉嫁給終端客戶，估計如果中國/印度的總關稅率為45%/10%，iPhone的全球售價將上升7%。(ha/w)AASTOCKS新聞 |
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