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《大行》星展降中國移動(00941.HK)目標價至98元 維持「買入」評級
推薦 9 利好 14 利淡 7 AASTOCKS新聞
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星展發表研究報告指，中國移動(00941.HK)去年營運收入按年增長0.9%，大致符合市場預期；淨利潤按年跌0.9%，較預測低約4.3%；每股派息增3.5%至5.27元，派息比率升至75%。數字化轉型成為核心增長引擎。公司正成功轉向高增長的數字服務。去年計算服務(包括雲和數據中心)收入按年增長11.1%至898億人民幣，其中智能計算服務收入激增279%。雲計算服務收入按年增長13.9%，受益於21億雲盤月活用戶。這一從傳統通信業務的轉型至關重要，因為計算與人工智能服務的合併收入佔去年主營業務收入的20.2%，按年提升1.4個百分點。 該行將中國移動2026至2028年盈測分別下調10%、11.5%及13.4%，目標價由110元下調至98元，相當預測今年市盈率14倍，重申「買入」評級。雖然承認短期行業逆風，但該行的估值考慮到公司成功擴展高利潤數字增長引擎(雲、計算、人工智能)，以及公司對資本回報的承諾——包括約7%的可觀股息率——以及其防禦性現金流特徵。(sl/w) AASTOCKS新聞 |
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