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《大行》招銀國際料中國平安(02318.HK)首季營運利潤按年增長3.5%
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招銀國際發表報告指，中國平安(02318.HK)將於4月28日盤後公布首季業績，預計集團營運利潤穩健增長3.5%至392億元人民幣(下同)，較去年同期按年增長2.4%進一步加速，主要受壽險及健康險和資管板塊盈利增長的驅動。 該行預計平安首季壽險營運利潤按年增長4.5%，得益於首季相對穩健的利率表現及持續增長的保險資金規模，帶動壽險合同服務邊際(CSM)增長。維持對公司壽險CSM在2026年回歸正增長軌道的預期將帶動壽險稅後營運利潤(OPAT)增長更具韌性。受首季權益市場波動加劇的影響，預計淨利潤按年下滑10%至243億元。與此同時，首季高股息資產有所反彈，疊加利率相對穩健，預計集團淨資產(NAV)有望實現中低單位數增長。 該行預計平安首季壽險新業務價值有望按年增長19.2%至154億元，得益於新單銷售的強勁增長，新業務價值率受產品和渠道結構調整影響或略有收窄。 展望2026年，該行預計集團營運利潤有望在多元生態佈局的戰略下加速上行，催化劑包括壽險合同服務邊際釋放回歸正增長，推動壽險OPAT增速上行；平安銀行在淨息差收窄和經營效率持續提升的背景下重回盈利增長；資管板塊資產減值壓力持續收窄。維持「買入」評級，目標價由90港元小幅調整至86港元。 (ha/a)AASTOCKS新聞 |
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