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《大行》摩通：國壽(02628.HK)首季新業務價值增長75.5%遠超預期 重申「增持」首選
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摩根大通發表研究報告，中國人壽(02628.HK)首季業績將引發市場分歧，該行持正面看法，認為強勁的新壽險保單銷售構成具說服力的股價故事，大致抵銷了A股市場波動帶來的盈利顯著下跌。首季新業務價值按年增長75.5%，遠超該行預期的20%以上，代理及銀保渠道動能強勁，於去年首季高基數下仍錄得增長，顯示市場份額提升及分銷渠道實力深化。 該行指，國壽期內純利按年下跌32%至195億元人民幣，低於該行預測的13%跌幅。該行認為這不構成重大股價風險，因股息政策已轉向漸進式框架，將股息與報告盈利脫鈎，市場共識已反映2026財年純利按年下跌19%，盈利風險已部分反映在估值中。核心償付能力充足率按季上升28個百分點至157%，為行業領先水平。 摩通重申中國人壽為首選「增持」評級，預期股價反應正面，目標價40港元，基於2026年預測市盈率8倍。(ec/w)AASTOCKS新聞 |
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