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《大行》花旗降小米(01810.HK)目標價至37元 首季為淡季料業績符預期
推薦 27 利好 46 利淡 20 AASTOCKS新聞
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花旗發表研究報告指出，小米-W(01810.HK)料於5月底公佈2026年第一季度業績。該行預計，首季將是淡季，集團經調整淨利潤將比市場預期低16%，主要由於智能手機、物聯網及電動汽車銷售疲軟，以及車輛購置稅補貼對利潤率的負面影響，但認為相關因素已大致被市場消化及預期之內。該行預計，小米首季整體毛利率可能優於市場預期，儘管收入下降。 該行預測，小米首季總收入按年跌12%至984億元人民幣(下同)，經調整淨利潤按年跌45%至59億元。其中，智能手機銷售收入按年跌14%至433億元，出貨量按年跌19%，但平均售價(ASP)按年升6%；物聯網收入按年跌22%至253億元；互聯網收入按年升5%至95億元。該行預計電動汽車平均售價受補貼影響按季跌5%至24.4萬元，貢獻收入約197億元，惟電動汽車業務的經營虧損估計達35億元。 因應首季業績預期，花旗調整對小米的盈利預測，將2026至2028年每股盈利預測分別下調9%、13%及13%。該行將小米目標價由40港元下調至37港元，維持「買入」評級，相信首季業績、第二季指引及YU7 GT車型上市將成為短期催化劑。(ad/da)AASTOCKS新聞 |
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