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《大行》花旗：永利澳門(01128.HK)新項目「The Enclave」料增強競爭力 升目標價至7.7元
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花旗發表研究報告指，永利澳門(01128.HK)在首季業績會議上透露，集團在博彩玩家的再投資方面保持紀律，令物業EBITDA利潤率由去年第四季的28%，改善至今年首季的28.2%。該行亦喜歡集團公布的新資本開支項目「The Enclave」，該項目為一幢位於永利皇宮東入口附近、擁有432間全套房式酒店的新物業，資本開支預算為9億至9.5億美元，認為新酒店將有助永利澳門保持長遠競爭力。管理層預期，由於新項目選址為現時巴士入口位置，因此施工對營運的干擾有限。 該項目預計將於2026年下半年動工，需時約2.5年，且不會包含任何博彩業務。管理層預期，當項目全面投入營運後，可帶來額外1.5億至1.75億美元的EBITDA，意味著回報率達中雙位數。花旗相應將永利澳門的目標價由7.55港元上調至7.7港元，維持「買入」評級。 花旗指，永利澳門首季業績略遜預期，主因澳門半島的永利澳門娛樂場的中場贏率低於正常水平。期內，永利皇宮的物業EBITDA按年增長26%至2.04億美元，而永利澳門的物業EBITDA則按年下跌16%至7,600萬美元。整體而言，集團首季總博彩收入按年增長15.3%，市場份額按季微升0.2個百分點至12.4%。管理層亦在業績會議上表示，在剛過去的五一黃金周期間，博彩量錄得按年增長。為反映首季業績及最新營運趨勢，該行下調對永利澳門2026至2028財年的盈利預測約3%至4%。(ad/u)AASTOCKS新聞 |
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