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《大行》交銀國際升華虹(01347.HK)目標價至145元 升收入及毛利預測
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交銀國際發表報告指，華虹(01347.HK)指引2026年第二季營收6.9-7億美元，指引毛利率14%-16%。NOR Flash等產品或有漲價空間，9B廠能見度上升。管理層提到9B廠投入約為60億美元，廠房施工已從3月開始，設備或在第四季開始導入。該行預測9廠2025至2028年底分別增加4.2/4.1/3.7/1.8萬片每月產能。該行同時認為2027年資本開支或大幅高於2026年，上調2027/2028年資本開支分別到28.0億/27.3億美元。 預測公司之後平均售價仍有上漲空間，主要來自2027年產品或為更先進製程；管理層提到NOR flash或仍有10-15%漲價空間；PMIC等與AI強相關產品供應持續緊張。 該行維持華虹「買入」評級。考慮到9B廠上量能見度上升，平均售價繼續上升，上調2027/2028年收入預測到35.1億/39.6億美元，相應上調毛利率預測到16.3%/16.9%。考慮到總體半導體景氣度上升，華虹擴產積極，增長能見度高，上調目標價到145港元，對應4.6倍2027年市淨率。(ha/u)AASTOCKS新聞 |
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