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《大行》摩通：渣打(02888.HK)估值未反映長期RoTE目標 評級「增持」
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摩根大通發表報告指，渣打集團(02888.HK)提出的2028年有形股東權益回報率(RoTE)目標高於15%，與該行預期之15.5%大致相符。由於市場在渣打公佈強勁的首季業績後預期已有所升溫，該行預計股價短期反應將較為平淡。渣打目前訂立的可持續增長計劃，預期將推動2025至2028年間每股盈利錄得雙位數年複合增長率(CAGR)，並預期RoTE將由2025年的11.9%擴大至2028年的逾15%，到2030年進一步提升至約18%。 渣打公佈的計劃中，2025至2028年收入年複合增長率目標為5%至7%，成本收入比預計在2028年前降至約57%。資本管理方面，渣打維持普通股權一級資本比率(CET1)目標範圍於13%至14%不變，並設定派息比率不少於30%。摩通認為渣打目前估值(相當於2026年預測市賬率1.2倍)尚未反映其長期回報目標。但該行認為渣打資本回報目標或令人輕微失望。 該行重申渣打「增持」評級，目標價維持275元。該行同時微調財務預測，預計渣打2025至2028年每股盈利年複合增長率為18.6%，收入年複合增長率為5.5%，並預計2028年RoTE可達15.5%。(da/a)AASTOCKS新聞 |
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