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《大行》大摩：將SK海力士與緯穎科技新增至亞太區及全球新興市場焦點名單
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摩根士丹利發表報告，將SK海力士(000660.KS)與緯穎科技(6669.TW)新增至亞太區(除日本外)及全球新興市場焦點名單。同時，該行從亞太區(除日本外)焦點名單中剔除澳洲電信(TLS.AX)與吉寶(KPLM.SI)，並從全球新興市場焦點名單中剔除Capitec Bank Holdings Ltd(CPIJ.J)與JBS SA(JBS.N)。 在近期市場修正後，該行提高焦點名單中對IT類股的曝險，使投資組合在該產業的權重更貼近基準指數。 該行新增SK海力士，因為更多長期協議(LTA)可望將傳統週期性業務轉變為高利潤且長期的收入來源。這類協議在半導體景氣繁榮時期也曾出現，但近期的長期協議與過去約束力薄弱的版本有所不同。新協議可能包含鉅額預付款，藉此約定生產商的出貨量承諾，並在後續出貨時，從未達成的承諾數量中扣抵。長期協議能帶來穩定性、提升盈利可預測性，並透過更佳的供應管理，降低記憶體公司過度建置產能的風險。即使因產能擴充而出現超額供給，長期合約的約定數量也能為價格與毛利率提供緩衝，減輕記憶體景氣下行的嚴重程度。該團隊已上調SK海力士至2028年的每股盈利預測，以反映長期協議提供的下行保護、更強的商品價格假設，以及2027年更強勁的HBM定價重設。(ad/da)AASTOCKS新聞 |
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