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《大行》里昂升天岳先進(02631.HK)目標價至106.6元 並看好英諾賽科(02577.HK)
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里昂發表研究報告指，第三方研究機構SemiAnalysis先前預計800VDC(直流電)伺服器的量產出貨將從2027年推遲至2028年或之後。然而，該行並未發現此類延遲跡象，並繼續預期相關產品將主要自2027年開始部署。同時，台達電也於近期表示已完成±400VDC伺服器產品的驗證，並準備於2026年第三季量產，這將帶動對第三代功率半導體包括碳化矽(SiC)和氮化鎵(GaN)的強勁需求。該行預期，隨著電力消耗激增及第三代功率半導體技術日益成熟，AI伺服器對相關產品的需求將保持強勁，近期板塊的股價回調為優質個股提供了吸引的進場機會。 個股方面，里昂指出天岳先進(02631.HK)目前的8吋碳化矽襯底產能正處於滿負荷運轉狀態。受益於數據中心強勁需求帶動的銷量增長，該行將公司2027及 2028預測財年的收入預測分別上調6%及4%至33.59億及37.11億元人民幣；淨利潤預測隨之調高7%及6%。該行將天岳先進H股的預測市銷率估值倍數由12倍調升至14倍，H股目標價由86.6港元上調至106.6港元，維持「跑贏大市」評級。 同時，該行看好全球氮化鎵(GaN)龍頭英諾賽科(02577.HK)，預期公司的GaN功率半導體將於2026年下半年開始為全球領先的雲端服務供應商(CSP)客戶量產±400V伺服器相關產品，且公司與領先AI芯片平台的800VDC業務進展亦十分順利。預計英諾賽科在2025至2028預測財年期間的收入複合年增長率將達到85%，並於2028財年達到77億元人民幣，且淨利潤率料在2027財年成功轉正。該行維持英諾賽科「跑贏大市」評級，目標價維持113.6港元不變。(ad/da)AASTOCKS新聞 |
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