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《大行》招商证券：比亚迪(01211.HK)首季毛利率强劲提升 新技术出口高端化提升盈利
推荐 12 利好 16 利淡 5 AASTOCKS新闻
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招商证券发表报告指，比亚迪(01211.HK)首季净利润45.7亿元人民币(下同)，按年升10.6%，符合预期，在市场整体弱势条件下表现稳健，高端产品及出口占比提升是驱动业绩增长的关键。毛利率为 21.9%，按年增4个百分点。汽车销售毛利率(剔除比亚迪电子)为28.1%，按年升7.3个百分点。 招商证券指，汽车毛利率逆势大幅提升是季报最大亮点，一方面体现公司强大的规模化成本控制能力，其次是体现产品结构升级，高毛利的腾势、方程豹、仰望品牌占销量比重6.2%，乘用车出口贡献总销量15.7%。另外，单车净利润(剔除比亚迪电子)为0.67万元，按年下跌3.8%。 招商证券预计公司首季利润率相对低位，次季开始有望回升。维持盈利预测不变，维持「增持」评级和目标价300港元。(ha/u)景气度低於预期。 AASTOCKS新闻 |
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