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《大行》摩通假设中东敞口或令汇控及渣打每股盈利下降10%及14% 吁趁调整买入
推荐 20 利好 30 利淡 27 AASTOCKS新闻
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摩根大通研究报告指，汇丰控股(00005.HK)及渣打(02888.HK)本月股价均出现调整，反映投资者对中东冲突影响及私募信贷风险敞口的担忧。该行假设中东贷款敞口的信贷损失导致减值支出增加、因应全球宏观风险计提额外信贷成本，加上中东业务盈利损失，以及私募信贷敞口损失，预期可能令汇控2026年每股盈利及有形股东权益回报率分别下降10%及180个基点；而渣打2026年每股盈利及有形股东权益回报率则可能下降14%及184个基点。渣打对中东冲突较敏感，汇控对私募信贷风险敞口较大。 该行指上述预测是假设增量信贷成本为一般拨备的5个基点、中东地区风险敞口(占30%)的损失率为10%及来自中东地区税前利润的下行风险为20%等。 该行认为控及渣打股价已大致反映潜在下行情境，目前是建仓汇控及渣打的适当时机，因中长期投资观点维持不变，即使在压力情境下总回报预计仍有约7%。 该行分别上调汇控2026至2028年每股盈利预测10%、13%及15%，因净利息收入预测调高；目标价由165元升至180元，相当预测市账率2倍。渣打目标价维持270元﹐相当预测市账率1.5倍。两者均获「增持」评级。该行估计汇控於2026年至2028年股份回购规模为60亿、110亿及110亿美元。(ss/w)AASTOCKS新闻 |
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