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《大行》野村降泡泡玛特(09992.HK)目标价至261元 管理层销售增长指引保守
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野村发表研究报告，指泡泡玛特(09992.HK)2025财年业绩略逊预期，管理层为2026年设定保守的20%按年销售增长目标，并计划专注於营运优化，例如优化组织架构及巩固海外执行力等。 该行认为，虽然主动控制规模增速有助维持长期增长潜力，但市场对公司的短期预期或将转弱，因此将目标价由372元大幅下调至261元，维持「买入」评级。 野村指，泡泡玛特已建立稳健的IP生态系统，支持多个IP同步快速成长。期内已有6个IP销售额超过20亿元人民币。该行相信，线下旗舰店及升级门市有助於长期占据消费者心智，而IP生态系统亦可扩展至盲盒及公仔以外的产品类别，为未来增长带来潜在上行空间。 该行维持集团今明两年收入预测大致不变，并基於更高的营运效率，微升盈利预测，以反映更高的运作效率。 (hc/u)AASTOCKS新闻 |
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