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《大行》瑞银降中国人寿(02628.HK)目标价至40元 去年业绩符预期
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瑞银发表研究报告指,中国人寿(02628.HK)2025年整体业绩大致符合市场预期。税后纯利按年大增44%至1,540亿元人民币(下同),与市场及该行预期一致。股东权益按年增长17%,增幅略低於市场预期的20%。新业务价值按年增长36%,增幅优於市场预期的26%,但与该行预期的35%相符。内含价值按年增长4.8%,增幅低於市场预期的10%。每股派息按年增32%至0.86元,符合市场预期。 瑞银指,去年第四季新业务价值增长动能按年放缓,主要受新业务销售拖累,全年新保费收入按年跌3.7%,对比首九个月为增长10%。受惠於定价利率下调及佣金重组,新业务价值利润率按年扩阔6.1个百分点至23%。代理人数目按年缩减4.6%至58.7万人,但人均每月新业务价值按年提升30%至5,400元。 考虑到2025年业绩及近期股市表现,瑞银下调中国人寿内含价值预测,目标价由42港元下调至40港元,维持「买入」评级。(ec/u)AASTOCKS新闻 |
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