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《大行》瑞银：倘美今年加息 本港楼市及地产股将面临下行风险 油价上涨冲击本港零售
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瑞银就中东冲突对内地及本港楼市影响发表报告，指出据美利率期货，油价上涨已导致市场将今年加息机率定价为45%，一个月前市场预期今年将减息两次。该行指，尽管预期持续人口流入支撑本港租金增长，但若美联储加息，本港住宅物业价格及地产股将面临下行风险，情况类似2022年4月至2023年8月的加息周期。另一方面，由於内地经济增长放缓且政策利率减息可能性降低，内地住宅楼市或面临轻微的负面影响。 零售市道方面，瑞银指油价上涨意味机票价格上涨导致旅客减少及成本通胀，对本港零售物业构成负面影响，但对内地零售物业具支撑作用。内地商场较少依赖游客消费，且内地游客或减少外游，与新冠期间情况有些类似，当时内地奢侈品商场表现优於本港。本港的成本通胀高於内地，亦可能导致更多消费流向内地，对领展(00823.HK)及DFI零售等零售构成负面影响。内地温和通胀亦有助於提升购物中心的零售总额。 写字楼方面，报告指若中东冲突持续，亚洲股市可能最受冲击，进而可能对金融业招聘造成负面影响。随着美国十年期国债孳息率上升，可能对地产公司短期内进行资产处置构成挑战。内地写字楼市场则由於供过於求的结构性问题依然存在，影响相对有限。 该行表示，在冲突长期化的情境下，上述负面因素将对本港地产股如新地(00016.HK)、恒地(00012.HK)、港铁(00066.HK)及九仓置业(01997.HK)造成冲击，且随着美债孳息上升，投资者或要求更高股息率。长实集团(01113.HK)及信置(00083.HK)股息派发的确定性更高。华润万象(01209.HK)、恒隆地产(00101.HK)及太古地产(01972.HK)则有望受惠内地潜在奢侈品销售回流及经济复苏。(fc/da)AASTOCKS新闻 |
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