11月3日|中泰证券研报认为,“十五五”规划将绿色转型作为核心目标,明确提出巩固拓展风电光伏产业优势。自2025年6月底以来,国家层面密集出台“反内卷”政策,六部门联合召开光伏产业座谈会,部署规范竞争秩序,推动行业从低价无序竞争转向健康可持续发展,供需两侧的优化为行业带来实质性利好。技术层面,光伏产业正经历深刻变革。2025年中国正式告别P型时代,N型单晶硅技术市场份额预计超过96.9%,TOPCon、HJT、BC三大技术路线并驾齐驱,持续推动电池效率提升与度电成本下降。中国光伏装机规模实现跨越式增长。2024年全国新增装机容量同比提升约45%,较2015年增长近20倍,标志着光伏已从补充能源跃升为增量主力。行业基本面在经历调整后呈现拐头向上趋势,“反内卷”政策有望推动竞争格局优化,助力盈利修复。
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