<汇港通讯> 晨星发报告指,内地房地产尽管2027年需求预计有复苏,不过销量以及房价仍受压。
2025年第四季度，中国主要房地产开发商市账率，与2024-2025年平均值相比，基本保持稳定，市场对该行业基本面的担忧有所缓解。尽管如此，晨星认为，要实现有意义的估值重估，还需要更长的时间。调查显示,2025年只有11%的民众预计房价会有升幅,17%料6个月内有意购房。该行表示,民众对房屋交付仍感到不安。
晨星认为,按揭成本的稳定及负担能力的改善会支撑房地产销售。政府将继续聚焦於去库存。
尽管大多数企业合约销售额减少，国企依然处於领导地位。中国海外发展(00688),华润置地(01109)及中国金茂(00817)仍处於强势地位。中国海外发展和华润置地的股价被低估，这得益於该行对它们长期房地产销售前景的乐观预期,这两家公司仍是该行首选。
同时，负债累累的万科企业(02202)的估值仍然容易受到可能影响其财务状况的不利因素的影响。
(JJ)
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