<汇港通讯> 招银国际发报告指,上调中国宏桥(01378)目标价15.4%,从39港元升至45港元,维持「买入」评级。
招银国际维持对中国宏桥的积极看法,主要由於该行最新的电解铝产业分析显示2026-2027年全球电解铝将维持供应缺口。该行将2026年/2027年的电解铝价格预测上调12%/7%;同时将铝土矿价格预测下调16%/18%,主要因铝土矿供应充足。相应地,该行将2026年/2027年的盈利预测上调27%/12%。
上调目标价是基於11倍2026年市盈率,相当於历史本益比平均值加2个标准差(估值方法维持不变;溢价反映电解铝供应紧缺所驱动的产业上行周期)。预计股价将更多由盈利驱动,而非估值倍数扩张,主要由於10-11倍预测市盈率倍数处於过去10年估值范围的上限。(JJ)
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