<汇港通讯> 交银国际发报告指，预计百威亚太(01876)2025年第四季业绩面临多重压力，料收入同比降5%，经调整EBITDA大幅下滑37.6%，经调整归母净亏损为3882万美元。故下调目标价5%，由9.5港元降至9港元，维持「买入」评级。
报告表示，由於2025年第四季集团经营负杠杆效应及对复苏节奏的调整，该行下调百威亚太2025-2027年盈测。尽管短期业绩承压，考虑到2026年基数走低後的边际修复潜力，以及当前股价对应超5%的股息率，该行认为集团具显著防御价值。
该行另预计2025年第四季，集团亚太西部地区收入同比下降中单位数，且单价压力大於销量；亚太东部地区业绩表现亦较去年第三季走弱，受销量下降影响，收入环比或出现中单位数下滑。
(CW)
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