摩根大通发表研究报告，认为今年中国汽车市场的表现将呈现2018年与2025年的混合态势：1)由於整体乘用车市场增速滑落至负区间(类似2018年)，行业全年表现可能相对疲弱；2)然而，受新车型发布、季节性趋势波动及盈利预期变化(与2025年类似)驱动，全年市场波动或将加剧。最终能否实现绝对或相对收益，取决於企业盈利能否超预期，而在成本上涨的背景下，这将更具挑战性。综合考虑上述因素，该行的首选标的为吉利(00175.HK) -1.040 (-4.810%) 沽空 $3.03亿; 比率 18.737% 与中国重汽(03808.HK) -0.880 (-2.361%) 沽空 $4.73千万; 比率 13.667% ；同时，该行认为比亚迪(01211.HK) -2.650 (-2.748%) 沽空 $11.50亿; 比率 41.486% 、零跑(09863.HK) -3.540 (-7.828%) 沽空 $3.56亿; 比率 30.203% 、小鹏(09868.HK) -0.650 (-1.060%) 沽空 $2.23亿; 比率 30.623% 及蔚来(NIO.US) 可能在今年3月或第二季度出现值得关注的布局机会。反之，该行将理想汽车(02015.HK) -10.700 (-14.153%) 沽空 $17.80亿; 比率 49.390% 评级下调至「减持」。相关内容比亚迪(01211.HK)跌2.8% 花旗估计6月销量需达38.3万辆才能实现正增长摩通对汽车股投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价比亚迪(01211.HK) -2.650 (-2.748%) 沽空 $11.50亿; 比率 41.486% | 增持 | 150港元 → 110港元长城汽车(02333.HK) -0.450 (-3.916%) 沽空 $6.54千万; 比率 21.175% | 中性 | 17港元 → 14港元吉利(00175.HK) -1.040 (-4.810%) 沽空 $3.03亿; 比率 18.737% | 增持 | 24港元 → 22港元理想汽车(02015.HK) -10.700 (-14.153%) 沽空 $17.80亿; 比率 49.390% | 中性 → 减持 | 73港元 → 56港元蔚来(NIO.US) | 增持 | 8美元 → 7美元中国重汽(03808.HK) -0.880 (-2.361%) 沽空 $4.73千万; 比率 13.667% | 增持 | 26港元 → 45港元小鹏汽车(09868.HK) -0.650 (-1.060%) 沽空 $2.23亿; 比率 30.623% | 增持 | 195港元 → 135港元零跑汽车(09863.HK) -3.540 (-7.828%) 沽空 $3.56亿; 比率 30.203% | 增持 | 95港元 → 56港元相关内容《大行》花旗微降零跑(09863.HK)目标价至98元 料第二季达至收支平衡(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-18 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)