花旗发表研究报告指,永利澳门(01128.HK) -0.020 (-0.344%) 沽空 $3.97百万; 比率 22.536% 在首季业绩会议上透露,集团在博彩玩家的再投资方面保持纪律,令物业EBITDA利润率由去年第四季的28%,改善至今年首季的28.2%。该行亦喜欢集团公布的新资本开支项目「The Enclave」,该项目为一幢位於永利皇宫东入口附近、拥有432间全套房式酒店的新物业,资本开支预算为9亿至9.5亿美元,认为新酒店将有助永利澳门保持长远竞争力。管理层预期,由於新项目选址为现时巴士入口位置,因此施工对营运的干扰有限。
该项目预计将於2026年下半年动工,需时约2.5年,且不会包含任何博彩业务。管理层预期,当项目全面投入营运后,可带来额外1.5亿至1.75亿美元的EBITDA,意味着回报率达中双位数。花旗相应将永利澳门的目标价由7.55港元上调至7.7港元,维持「买入」评级。
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花旗指,永利澳门首季业绩略逊预期,主因澳门半岛的永利澳门娱乐场的中场赢率低於正常水平。期内,永利皇宫的物业EBITDA按年增长26%至2.04亿美元,而永利澳门的物业EBITDA则按年下跌16%至7,600万美元。整体而言,集团首季总博彩收入按年增长15.3%,市场份额按季微升0.2个百分点至12.4%。管理层亦在业绩会议上表示,在刚过去的五一黄金周期间,博彩量录得按年增长。为反映首季业绩及最新营运趋势,该行下调对永利澳门2026至2028财年的盈利预测约3%至4%。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-08 12:25。)
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