美银证券研究报告指出,内地快递公司第二季业绩好坏参半,通达系(中通-W(02057.HK) -2.100 (-1.194%) 沽空 $3.21千万; 比率 13.126% 、圆通(600233.SH) -0.260 (-1.505%) 、韵达(002120.SZ) -0.180 (-2.671%) 及申通(002468.SZ) -0.070 (-0.504%) 的统称)核心利润平均下降29%,因价格竞争激烈。京东物流(02618.HK) -0.280 (-2.160%) 沽空 $2.54千万; 比率 17.583% 、顺丰(06936.HK) +0.160 (+0.512%) 沽空 $1.98百万; 比率 4.685% 报告核心利润按年温和增长3%至5%。亮点包括东南亚快递业务的稳健包裹量(极兔-W(01519.HK) -0.230 (-2.550%) 沽空 $1.11亿; 比率 18.197% 第二季东南亚包裹量按年激增66%)及中国按需物流(顺丰同城(09699.HK) -0.040 (-0.477%) 沽空 $5.95百万; 比率 34.842% 上半年收入增长49%)。
美银证券表示,随着中国反内卷价格上调效应已发挥,认为快递行业短期内缺乏正面催化剂;认为「买入」评级的顺丰及京东物流具备特别好的切入点,因第三季盈利预期已重设;维持申通(估值过高)及韵达(执行力弱)的「跑输大市」评级,并调整行业所覆盖股份的目标价及盈测(具体对物流公司的评级及目标价见另表)。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-08 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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