里昂发表报告指,三生制药(01530.HK) +1.670 (+8.707%) 沽空 $3.70亿; 比率 14.921% 日前公布,与辉瑞(PFE.US) 就其突破性PD-1/VEGF双特异性抗体(SSGJ-707)达成中国以外的全球许可转让合作。该行认为,与过去类似的授权项目相比,是次授权的条款对三生制药更有利,因为康方生物(09926.HK) +5.500 (+6.675%) 沽空 $1.46亿; 比率 10.365% 的AK112在国内获得批准後,该资产的风险已大幅降低;又指辉瑞丰富的ADC资产组合,有助释放SSGJ-707作为ADC联合疗法,数十亿美元的市场潜力。此外,该行认为在美国主张对药品进口和生物制造回流的强硬立场下,交易有助纾缓投资者对於国内授权的担忧。
该行将三生制药2027年收入盈利预测稍为上调1.2%,因预期SSGJ-707於2027年下半年推出。另外,将目标市盈率由9.8倍升至15倍,以把握资产的长期价值,并将目标价格由12.3元升至19.6元,维持「跑赢大市」评级。(ss/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-21 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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