交银国际发表研究报告,基本维持对腾讯音乐(01698.HK) -1.650 (-2.366%) 沽空 $1.60百万; 比率 1.811% (TME.US) 的今明两年经调整净利润预测,另分别将其港股及美股目标价上调至74港元及19美元,维持「买入」评级。预期未来季度会员净增长会受营运节奏影响或有波动,但长期目标1.5亿会员及15元人民币月均ARPPU的可见性高。
报告提到,腾讯音乐收购SM娱乐约221万股份,将拓展版权以外合作,共同打造中国偶像组合、发展IP业务、拓展线下演出合作。
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该行维持对腾讯音乐的音乐订阅收入稳健增长预测,预计2025年增16%,其中会员按年增6%,月均ARPPU增10%,持续受益於促销减少及SVIP占比提升。预计非订阅收入增速快於订阅,2025年或增18%。(ss/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-06 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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