德银发表研报指，理想汽车(02015.HK) +1.850 (+2.387%) 沽空 $1.52亿; 比率 21.573% (LI.US) 十月交付量按月减少6%、按年减少38%至3.17万辆，逊於市场预期。此疲软表现归因於其「L系列」增程式电动车产品面临来自新一轮竞争对手的激烈竞争，包括AITO M9、M8、M7、极氪9X、领克900、腾势N9与腾势N8L。
德银表示，作为回应，理想汽车在十月份扩大了其增程式电动车产品的促销方案。公司以每辆1.5万元人民币(下同)的换车补贴，取代了九月份的汽车保险补贴方案(L6/L9每辆补贴1.1万元，L7、L8每辆补贴8,000元)。此外，理想汽车维持了对增程式电动车产品每辆1万元的地方政府补贴，资金来源从常州市政府重新分配至顺义区政府。
考虑到逊於预期的销售量以及扩大的促销活动，德银将理想汽车2025全年净利润预估下调26.4%至35亿元。因此，德银基於现金流折现法，将目标价从132港元下调至128港元；评级「买入」。
德银表示，随着理想汽车2025年第三季销量按年减少39%、按季度减少16%至93,211辆，预期其季度净利润将按年减少86%、按季度减少63%至4亿元。
由於十月份销售表现未如预期，德银现在估计，理想汽车2025年全年销量将按年减少13%至43.5万辆。此预测意味着2025年第四季销量将年减13%至13.8万辆，但同时代表按季度增加48%。基於此预估的48%按季度销量增长，德银预测理想汽车将在2025年第四季报告13.5亿元的净利润，意味着强劲的按季度增长239%。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-10 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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