中金发表报告指，理想-W(02015.HK) +0.700 (+1.210%) 沽空 $3.79亿; 比率 39.668% 首季业绩基本符合市场预期。营收229.8亿元人民币(下同)，按年及按季下滑；Non-GAAP净亏损为21.2亿元，基本符合预期。
报告指，公司盈利短期承压，第二季指引销量按季保持稳健。首季公司毛利率为7.9%，按年跌12.6个百分点，按季跌9.9个百分点。其中汽车业务毛利率为6.1%，按年跌13.7个百分点，按季跌10.7个百分点。汽车毛利率承压，主要受老车型清库、产品结构变化、购置税补贴等因素影响。公司预计第二季交付量为9.5万至10万辆，意味按年下滑，按季跌0.1%至增5.1%。
相关内容《大行》麦格理升理想(02015.HK)评级至「中性」 目标价降至57元
报告指，L9上市订单表现良好，上市后订单表现良好且Livis占比高，第二季有望贡献销售增量、带动产品结构和毛利率改善；但上市初期产能仍受限，预计第三季稳态月销方有望迎来明显突破。基於马赫M100芯片及mind VLA大模型，预计公司智驾模型性能、效率均有望提升，公司计划於6月举办软件及人工智能发布会，建议重点关注。
考虑成本压力、规模效应，该行下调公司2026及27年NonGAAP净利润预测70%及23%至11亿及80亿元，维持「跑赢行业」评级，下调港股及理想(LI.US) 美股目标价20%至80港元及20.8美元。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-01 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
AASTOCKS新闻