摩根士丹利发表报告指出,中国人工智能(AI)正进入新阶段,从追赶技术能力转向捕捉价值,重点由训练转向推理,从技术转向应用,由潜力转向实际盈利。该行认为,在现阶段,赋能者(enablers)和基础模型仍是关键投资主题,但广泛的AI应用也为受益者带来投资机会。在该行对AI应用方的风险回报分析中,北森控股(09669.HK) -0.080 (-2.312%) 沽空 $5.45千; 比率 5.272% 、美图公司(01357.HK) -0.300 (-6.356%) 沽空 $1.72千万; 比率 10.113% 、石头科技(688169.SH) +5.740 (+4.700%) 、美的集团(000333.SZ) -0.020 (-0.024%) ,以及科沃斯机器人(603486.SH) +2.860 (+4.390%) 表现突出。相关内容《大行》法巴予中芯国际(00981.HK)「跑赢大市」评级 推动中国AI抱负核心引擎MiniMax(00100.HK) -13.000 (-1.637%) 沽空 $6.50千万; 比率 12.632% 和智谱(02513.HK) +64.000 (+6.154%) 沽空 $5.18千万; 比率 6.969% 是中国AI领域基础模型供应商的关键参与者,而阿里巴巴(BABA.US) 则是该行所覆盖公司中定位最佳的全栈AI平台。大摩重点推荐宁德时代(300750.SZ) -8.940 (-2.110%) (03750.HK) -11.500 (-1.691%) 沽空 $2.77亿; 比率 29.999% 、应流股份(603308.SZ)和思源电气(002028.SZ) +2.200 (+1.158%) ,作为电力领域的关键标的。该行持续看好寒武纪(688256.SH) +1.550 (+0.128%) 、天数智芯(09903.HK) -16.200 (-3.293%) 沽空 $1.32千万; 比率 7.597% 、北方华创(002371.SZ) +3.170 (+0.535%) 、中微公司(688012.SH) +3.450 (+0.797%) 、ACM Research(ACMR.US) 、中芯国际(00981.HK) -2.650 (-3.725%) 沽空 $6.96亿; 比率 14.149% 以及欣兴电子(3037.TW),这些AI赋能者将受益於中国半导体本土化的长期趋势。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-18 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)相关内容《大行》富瑞:WFE为中国首要目标 若达成交易将利好国产GPU及IDC板块