花旗研报指出,海底捞(06862.HK) -0.310 (-2.180%) 沽空 $1.94亿; 比率 47.823% 去年纯利按年跌14%至40.5亿元人民币,大致符合该行预期。集团去年下半年纯利跌幅收窄至7%,去年上半年为14%;下半年销售额将恢复至年增6%,对比去年上半年为按年跌4%。
报告提到,集团去年下半年收入复苏主要受外卖业务(按年增1.5倍)、新业务(按年增2倍)及特许经营收入(按年增14倍)的强劲表现带动。虽然毛利率受压,但核心经营溢利跌幅由去年上半年的14%,温和放缓至去年下半年的13%。
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花旗予海底捞评级「买入」,目标价为19.7港元,基於2026年预期企业价值/调整后EBITDA(不包括IFRS16的影响)的12倍。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-26 16:25。)
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