富瑞发表报告,指中兴通讯(00763.HK) -2.820 (-7.786%) 沽空 $5.31千万; 比率 2.608% 过去三个月股价累升约52%,受人工智能及ASIC晶片增长憧憬,但第二季业绩逊预期显示市场过度乐观。
该行指,人工智能增长可从伺服器收入增长达两倍见到,但毛利率或为4%至5%,因此收入胜预期下核心经营溢利及净利润逊预期。公司可能在美国制裁或面临制裁风险下,从竞争对手取得伺服器客户,电讯业务收入持续下跌,毛利率下降推动该行下调对公司盈利预测。
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该行指,目前其对中兴今明两年净利润预测较市场预测低出分别26%及31%,22倍市盈率估值对比未来三年净利润负增长并不吸引,投资评级由「持有」降至「跑输大市」,H股目标价由18.82元上调至27.27元。(fc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-02 16:25。)
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