摩根士丹利发表研究报告指，中国官方明确2026年「两新」政策的支持范围和补贴标准，智能手机、平板电脑、智能手表和智能眼镜将继续提供售价15%的折扣，单件最多获500元人民币补贴，而冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑和热水器，单件最多获1,500元人民币补贴。
大摩提到，2026年的「国补」政策与2025年相比，在技术硬件产品方面几乎相同，但新增了智能眼镜至补贴清单。对於消费电子产品，补贴由2025年的20%略微下降至2026年的15%，上限亦从2,000元人民币降至1,500元人民币。
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该行认为，新公布的政策对技术硬件行业是一个积极的催化剂，因为市场预期补贴会减少，而非保持不变。对於消费电子产品，15%的补贴仍然利好小米(01810.HK) -0.060 (-0.152%) 沽空 $5.61亿; 比率 13.356% 明年的AIoT业务。(sl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-30 16:25。)
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