野村发表研究报告，预测百度-SW(09888.HK) -2.950 (-3.331%) 沽空 $7.10亿; 比率 39.395% (BIDU.US) 次季撇除爱奇艺(IQ.US) 的核心业务收入将按年下跌3%至259亿元人民币，相信是受广告收入疲弱的拖累，估计百度搜索广告收入第二季将按年下跌15%，主要由於集团加速推动AI搜索，导致传统搜索变现能力下降。
考虑到AI搜索变现模式尚未成熟，挑战可能在未来几个季度仍然存在，野村目前预期百度第三季广告收入跌幅将扩大至18%，第四季因基数效应跌幅料收窄至12%，全年计预测广告收入将下跌13%，明年跌幅料收窄至约5%。
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广告现金流趋弱加上AI投资额高昂，野村预测百度第二季核心非通用会计准则(non-GAAP)经营利润率按年跌10.8个百分点至15.5%。虽然集团与UBER(UBER.US) 达成自动驾驶合作，显示出其技术优势，但野村相信合作所带来的财务贡献需要数年才能体现，下调百度今明两年non-GAAP经营利润预测20%及18%，百度美股目标价由95美元下调至93美元，维持「中性」评级。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-17 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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