5月11日丨摩根士丹利表示,铝市场的紧张状况更多体现在价格结构上,而不是现货价格本身。该行分析师指出:“一个快速收紧的铝市场,让投资者开始质疑为什么LME铝价没有出现更明显上涨。”他们认为,市场的紧张主要反映在价差结构和地区溢价上,其中现货与三个月期合约之间的价差已升至2007年以来最高水平。不过,供给紧张正在被需求疲弱部分抵消:较高的现货价格抑制了采购,而陡峭的远期曲线使库存持有成本上升,促使下游用户去库存化。在部分应用领域,工业用户甚至开始进行材料替代,用钢或铜替代铝。
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