<汇港通讯> 瑞士嘉盛银行发布《2026/27年度宏观与策略展望》报告指出，尽管面临财政压力上升及全球分化加剧，全球增长仍有望保持稳健，预期明年股票表现将再次优於债券，黄金仍是全球首选的避险资产。
瑞士嘉盛银行认为，2026/2027年将塑造全球经济的五大宏观主题包括AI基建的热潮持续，支撑美国经济增长；美国劳动市场趋紧，移民政策收紧限制潜在产出；主要经济体持续的货币与财政支持，维持环球经济增长势头；债务压力加剧可能引发金融压制与风险溢价上升；以及中国及新兴市场在贸易与科技紧张局势下展现韧性。至於主要风险包括AI营收低於预期、违约率急升导致信贷市场意外收紧，以及美国通胀持续高企。
瑞士嘉盛银行表示，对明年股市感乐观，预期将再次录得正回报，但回报率将显著低於今年。
中国经济方面，瑞士嘉盛银行表示，将中国今年增长预测由4.8%上调至4.9%，明年由4%上调至4.5%，但仍维持通胀疲弱的看法。今年下半年增长如预期放缓，但政府年末的刺激措施促使第四季产出略为上修。措施包括5000亿元人民币的专项政策性金融债券，用於基建及战略产业，以及10月批准的地方政府债券额度再增5000亿元人民币。该行预计，内地明年通缩压力仍将持续，但针对「内卷」的应对措施可能令平均通胀略高於零。预期北京将於明年推出更多刺激消费的措施，包括社保改革。增长目标可能定於4.5%至5%之间，与中国2035年迈向高收入国家目标一致。
(JJ)
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